Tendência do iene japonês muda drasticamente! Dólar/iene aproxima-se de 160, a decisão do banco central em dezembro torna-se crucial

O dólar americano atinge novamente uma nova alta face ao iene. Em 20 de novembro, o USD/JPY atingiu 157,89, marcando o nível mais alto em quase dez meses. O que está por trás desta tendência de subida? Os sinais de política do governo e do banco central do Japão estão a divergir.

Pacote de 21,3 trilhões de ienes que agita o mercado

O Conselho de Ministros do Japão aprovou em 21 de novembro um vasto plano de apoio financeiro — um pacote de resgate económico de 21,3 trilhões de ienes, o maior desde a pandemia. Destes, 11,7 trilhões de ienes destinam-se a subsídios de preços, enquanto o restante é investido em áreas-chave de desenvolvimento.

De onde vem este dinheiro? Os fundos serão arrecadados através do aumento de receitas fiscais devido à inflação e pela emissão de novos títulos do governo. O Conselho de Ministros planeja aprovar o orçamento suplementar até 28 de novembro, concluindo o processo de aprovação no parlamento antes do final do ano.

Assim que este enorme aumento de despesa foi anunciado, o mercado reagiu imediatamente — em 20 de novembro, o rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos disparou para 1,842%, atingindo o nível mais alto em 15 anos. Este é um sinal claro de que a tendência de enfraquecimento do iene está a intensificar-se.

A postura do banco central como divisor de águas na taxa de câmbio

As recentes declarações do governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, são bastante reveladoras. Ele afirmou que a fraqueza do iene está a impulsionar os preços de importação, levando as empresas a aumentarem salários e preços de bens. Mais importante, destacou que “a volatilidade cambial tem um impacto mais evidente sobre os preços do que no passado”, e que o banco central deve manter-se vigilante.

Estas palavras sugerem que a possibilidade de o banco central aumentar as taxas de juros em dezembro está a crescer.

160 torna-se o foco do mercado

Os traders estão agora atentos ao nível de 160 no USD/JPY. Este valor não foi escolhido ao acaso — as autoridades japonesas já intervieram várias vezes nesta faixa no passado, tentando estabilizar a taxa de câmbio.

O estratega de câmbio do National Australia Bank, Rodrigo Catril, destaca: “A história mostra que intervenções de mercado puras têm efeitos limitados, a menos que sejam acompanhadas por ajustes na política fiscal ou monetária. Se o banco central realmente subir as taxas, o USD/JPY poderá recuar para abaixo de 150; caso contrário, é quase certo que ultrapasse os 160.”

O caminho futuro da tendência do iene

A situação atual resume-se a uma escolha binária: ou o banco central atua em dezembro com um aumento de taxas, acompanhado de disciplina fiscal; ou o iene continuará a enfraquecer, com o USD/JPY a ultrapassar o nível psicológico de 160. O mercado aguarda ansiosamente por esse momento de decisão.