EUR/JPY 2025: Quantos ienes são um euro e para onde vai a cotação?

A volatilidade do par EUR/JPY em 2025

A troca entre o euro e o iene tem experimentado movimentos bruscos durante os primeiros quatro meses do ano. Partindo de aproximadamente 161,7 ienes por euro em janeiro, a cotação caiu até 155,6¥ no final de fevereiro, rebotou posteriormente até um máximo de 164,2¥ no início de maio, e encontra-se atualmente em torno de 163,4¥. Essa oscilação de mais de oito ienes reflete a incerteza derivada de mudanças políticas e monetárias que estão redefinindo o panorama dos mercados.

A questão que muitos investidores se colocam é simples: quantos ienes equivalem a um euro na realidade? A resposta depende do dia. Há quatro meses, um euro valia 161,7 ienes; hoje oscila entre 162 e 164 ienes. Essa variabilidade não é casualidade, mas o resultado de dinâmicas profundas na política monetária internacional.

Cinco fatores que explicam a turbulência

Aumentos das taxas do Banco do Japão

O BoJ elevou sua taxa de referência de 0,25% para 0,50% em janeiro, atingindo o nível mais alto desde 2008. O iene se fortaleceu imediatamente, mas esse impulso perdeu força rapidamente porque os rendimentos europeus continuavam sendo muito mais atraentes. Cada movimento de Tóquio gera volatilidade, mas insuficiente para reverter a tendência de alta do euro.

Tarifas americanas e aversão ao risco

Washington anunciou tarifas de 10% sobre importações gerais e 20% adicionais sobre produtos da UE em fevereiro. O medo de uma guerra comercial ativou a demanda por ativos seguros, empurrando o iene ao seu mínimo anual de 155,6¥ em 27 de fevereiro. O iene funcionou como refúgio justamente porque o Japão é um credor mundial sem dependência de financiamento externo.

Natureza do iene como divisa de refúgio

O iene atrai investidores em épocas de incerteza por várias razões: sólida posição financeira do Japão, amplitude e liquidez do mercado de divisas nipônico, e um fenômeno especial chamado reversão de carry trade. Quando investidores tomam empréstimos em ienes a taxas muito baixas para investir em ativos mais rentáveis, uma sobressaltada de mercado provoca o pagamento massivo desses empréstimos, fortalecendo a moeda.

Cortes de taxas do BCE

O Banco Central Europeu reduziu sua taxa de depósito de 4% para 2,25% em três etapas (janeiro, março e abril). Cada corte freou as tentativas de recuperação do euro porque estreita o diferencial de rendimento entre as duas zonas. À medida que a economia europeia desacelera e a inflação cede, o BCE provavelmente continuará a reduzir.

Estímulo chinês e recuperação de risco

Em maio, Pequim injetou liquidez reduzindo sua taxa de recompra de sete dias para 1,40% e relaxando requisitos de reservas bancárias. Esse estímulo revitalizou bolsas asiáticas e elevou o apetite por risco, reduzindo a demanda pelo iene como refúgio. O par EUR/JPY subiu rapidamente para 164,2¥ à medida que investidores abandonavam posições defensivas.

Perspectiva do EUR/JPY para o encerramento de 2025

A batalha das políticas monetárias

Quantos ienes equivalem a um euro no final do ano? A resposta dependerá da trajetória de dois bancos centrais. O Banco do Japão provavelmente aumentará sua taxa para 0,75% no verão e para 1% no outono, conforme descontam os mercados. Isso não é uma mudança drástica, mas suficiente para desmontar parcialmente o carry trade que pressionou o iene por anos.

Cada aumento de Tóquio reduz o atrativo de financiar-se em ienes baratos para comprar ativos mais rentáveis, gerando demanda estrutural pela moeda nipônica. Paralelamente, o BCE continuará a reduzir taxas, provavelmente até 2% antes do Natal. O diferencial de rendimento EUR/JPY cairá de dois pontos percentuais atuais para pouco mais de um, nível insuficiente para compensar riscos de mover capital para o euro em cenários de tensão global.

O cenário base: uma faixa descendente gradual

O mais provável é que o EUR/JPY se mova dentro de uma faixa ampla, mas com viés descendente. Quando os mercados estiverem tranquilos e o apetite por risco retornar, o euro deve manter resistência acima de 165¥. Se surgir uma crise (dados inflacionários fortes nos EUA, novas tarifas, correção bursátil), o iene recuperará seu papel de refúgio e o par pode cair para 158-160¥.

O cenário base aponta para aproximadamente 162¥ por euro ao final do ano, com inclinação para um iene ligeiramente mais forte se o BoJ confirmar continuidade de aumentos em 2026.

Análise técnica: sinais de consolidação

No gráfico diário, o EUR/JPY cotiza acima de sua média móvel principal (em torno de 161¥), confirmando tendência de alta desde março. No entanto, as últimas velas apresentam corpo estreito agrupado próximo da borda superior da banda de Bollinger (máximo de 164,0¥; média de 162,5¥), indicativo de enfraquecimento do impulso comprador.

O canal de Bollinger se estreitou em relação a março, fenômeno que historicamente precede movimentos abruptos quando o intervalo se expande novamente. O RSI de 14 períodos está em 56 após tocar 67 há uma semana, abandonando a zona de sobrecompra e desenhando divergência de baixa com o máximo de 1 de maio. Isso sugere pausa ou correção de curto prazo.

Níveis técnicos-chave:

• Suporte imediato: média de Bollinger em 162,5¥
• Suporte secundário: confluência da banda inferior e média móvel em 161¥
• Ruptura de 161¥ abre caminho para 159,8-160¥
• Resistência: 164,2¥; fechamento claro acima favoreceria movimento para 166-168¥

Projeções de analistas para 2025

Diferentes portais oferecem faixas que refletem suas metodologias específicas:

• Análise a longo prazo: 165-173¥
• Modelos algorítmicos: 166,08-171,94¥
• Projeções técnicas: 165,64¥
• Consenso bancário: 160-170¥

A dispersão existe porque cada abordagem pondera de forma distinta os fatores geopolíticos, monetários e técnicos. O comum é que todos antecipam consolidação dentro de uma faixa ampla.

Estratégias de investimento segundo horizonte temporal

Curto prazo (3 a 6 meses)

O par continua a mover-se dentro do canal 160-170¥ desde o início do ano. Uma tática operacional é vender euros e comprar ienes toda vez que a cotação se aproxime de 165-170¥, visando um objetivo de 162¥ com stop disciplinado em 171¥. Os dias que antecedem reuniões do Banco do Japão geram oscilações rápidas de um ou dois ienes que operadores ativos podem aproveitar com instrumentos de menor tamanho.

Médio prazo (encerramento de 2025)

As projeções convergem para 160-170¥ até o final do ano. Uma estratégia prudente é acumular ienes por etapas, comprando toda vez que o par ultrapassar 163-164¥, o que permite fazer uma média de preço e reduzir risco de entrada única. Aqueles que precisarem de cobertura de fluxos em euros podem fixar forwards ou depósitos em ienes próximos aos níveis atuais; o custo diminui à medida que o diferencial se estreita.

Gestão de lucros

Se o EUR/JPY cair para 160-162¥ após os aumentos previstos do BoJ no verão e outono, convém realizar pelo menos parte dos lucros enquanto mantém o restante como proteção contra possíveis sobressaltos geopolíticos que historicamente favorecem o iene.

Riscos a monitorar

Uma pausa inesperada do Banco do Japão se a inflação nipônica ceder, um repique imprevisto da inflação subjacente europeia que freie os cortes do BCE, ou um rally prolongado do mercado de ações que reative o carry trade poderiam devolver o par à parte superior da faixa.

Os riscos comerciais merecem atenção especial: uma nova rodada de tarifas entre EUA e UE impulsionaria o iene como refúgio, pressionando o par para 158-160¥. Qualquer gesto de distensão teria efeito inverso, permitindo rebotes para 167-168¥.

Manter stops claros e revisar exposição após cada reunião de ambos os bancos centrais continua sendo essencial.

Contexto histórico: EUR/JPY desde 1999

Desde sua criação, o EUR/JPY tem sido testemunha de como o iene se fortalece em crises e o euro oscila com desafios europeus. A crise financeira de 2008 evidenciou o status de refúgio do iene enquanto o euro sofria pressão por instabilidade da dívida na Zona Euro no início da década de 2010. Posteriormente, a recuperação econômica europeia e políticas expansionistas do BoJ favoreceram uma apreciação gradual do euro.

Hoje, com o BoJ elevando taxas e o BCE cortando-as, a luta histórica entre ambas as moedas ganha novo matiz. O iene recupera seu papel de refúgio enquanto o euro sofre desaceleração.

Conclusão: a oportunidade de 2025

As projeções convergem para uma faixa de 158-170¥ para o encerramento de 2025, refletindo uma mudança de ciclo definitiva: o Banco do Japão abandona o dinheiro quase de graça enquanto o BCE reduz taxas. A diferença de rendimentos cairá de dois pontos para pouco mais de um, eliminando o incentivo clássico do carry trade.

Quantos ienes equivalem a um euro na prática? Atualmente rondam 163¥, mas a tendência sugere consolidação dentro de 160-165¥ nos próximos meses, com viés de fortalecimento estrutural do iene.

É um bom momento para comprar ienes em repuntes para 165-170¥, visando 160-162¥ como objetivo com controle de risco em 171¥. O viés estrutural tornou-se favorável ao iene pela primeira vez em quase duas décadas: o carry trade já não é mais caminho de sentido único, sugerindo uma tendência de baixa, embora gradual, para o EUR/JPY no restante do ano.