Qual oferece a melhor oportunidade de investimento: ARM ou APP?

Quando se trata de ações de tecnologia impulsionadas por inteligência artificial, dois nomes dominam frequentemente as conversas dos investidores: AppLovin Corporation APP e Arm Holdings plc ARM. Embora operem em nichos tecnológicos distintamente diferentes, ambos estabeleceram posições formidáveis na revolução da IA. A AppLovin aproveita o machine learning para melhorar a eficácia da publicidade e a automação de marketing, enquanto a Arm fornece a arquitetura de chips que alimenta hardware de IA em ambientes de cloud, data center e mobile. Para quem busca uma exposição convincente ao potencial transformador da IA, compreender as diferenças entre essas duas empresas torna-se essencial.

Desempenho Financeiro: Onde Está o Impulso

Resultados trimestrais recentes revelam trajetórias de crescimento contrastantes. O relatório do terceiro trimestre da AppLovin mostrou receitas subindo 68% ano a ano para $1,41 bilhão, com EBITDA ajustado pulando 79% para $1,16 bilhão—uma margem notável de 82%. O fluxo de caixa livre aumentou 92%, demonstrando eficiência operacional excepcional e conversão de lucros.

A Arm Holdings reportou seu segundo trimestre mais forte, com receitas de $1,14 bilhão (crescendo 34% ano a ano), com o lucro operacional aumentando 43% para atingir uma margem de 41,1%. O lucro por ação ajustado de 39 centavos superou as expectativas, reforçando sua importância crescente na alimentação de cargas de trabalho de IA.

A divergência torna-se mais clara ao examinar as projeções futuras. Espera-se que a AppLovin entregue um crescimento de receita de 18% com um aumento impressionante de 106% nos lucros, sinalizando uma alavancagem operacional robusta. A Arm, por outro lado, projeta um crescimento de receita de 21,5%, mas apenas uma expansão de 5,5% no EPS—indicando uma progressão de lucros mais moderada à medida que a empresa escala seus investimentos em design de chips de IA.

Posicionamento Estratégico no Ecossistema de IA

A evolução da AppLovin, de publicidade focada em jogos para uma plataforma de publicidade digital abrangente, reflete sua estratégia impulsionada por IA. As próximas iniciativas da empresa incluem aprimoramento na integração de anunciantes, suporte ao cliente alimentado por IA, IA generativa para criação de anúncios e expansão das capacidades do Axon Ads. Sua plataforma de supply-side MAX continua a se beneficiar do aumento da demanda de anunciantes e da otimização de campanhas cada vez mais sofisticada, consolidando seu domínio na publicidade baseada em aplicativos.

O caminho da Arm difere substancialmente. Parcerias recentes—mais notavelmente com a Meta—visam otimizar a eficiência da IA em todo o espectro de computação. Os designs do Compute Subsystem da empresa estão remodelando os cronogramas de desenvolvimento de chips e reduzindo o risco técnico para os fabricantes. O processador Axion do Google, construído sobre a arquitetura ARM, oferece 65% melhor desempenho de preço enquanto reduz o consumo de energia em 60%. Enquanto isso, a plataforma Lumex CSS, projetada para dispositivos móveis de ponta da OPPO e vivo, permite tradução em tempo real e processamento de IA no dispositivo.

Avaliação de Valoração: Um Fator Decisivo

Esta análise revela uma divergência de valoração convincente. A ARM negocia a um P/E futuro de 65,71x—menor que sua mediana histórica de 123,45x, mas ainda elevada. Seu prêmio reflete expectativas de crescimento de longo prazo em IA e IoT.

A AppLovin, por sua vez, apresenta um P/E futuro de 38,55x, apenas levemente abaixo de sua mediana de 41,48x. Dado o impulso mais forte nos lucros e ganhos de eficiência operacional, essa valoração parece consideravelmente mais atraente em relação às perspectivas de crescimento. Para investidores que priorizam potencial de valorização de curto prazo apoiado por melhorias tangíveis na lucratividade, a AppLovin oferece uma oportunidade mais equilibrada.

Conclusão de Investimento

Ambas as empresas merecem reconhecimento como beneficiárias de IA fundamentalmente sólidas. No entanto, as condições atuais sugerem papéis diferentes dentro de uma carteira. A Arm permanece posicionada para expansão de longo prazo na arquitetura de chips, apoiada pela adoção de designs energeticamente eficientes por hyperscalers. Contudo, sua valoração premium deixa espaço limitado para apreciação de curto prazo até que os lucros acelerem visivelmente.

A trajetória da AppLovin parece mais imediatamente atraente. Crescimento superior de lucros, aumento na conversão de fluxo de caixa e múltiplos de valoração razoáveis sugerem potencial de valorização mais claro. Embora ambas mereçam consideração dentro de uma estratégia focada em IA, a AppLovin atualmente surge como a candidata mais atraente para quem busca valorização de curto prazo impulsionada por excelência operacional e melhoria no posicionamento de mercado.