A verdadeira estratégia de Buffett: o equilíbrio entre a prosperidade da IA e a bolha

Recentemente, um movimento-chave de Buffett gerou grande discussão no mercado — a Berkshire Hathaway construiu silenciosamente uma posição de aproximadamente 4,3 bilhões de dólares em Alphabet no terceiro trimestre. Não foi uma escolha aleatória, mas um sinal muito claro: ele reconhece o risco de uma bolha de IA, mas valoriza mais aquelas empresas que podem sobreviver após o estouro da bolha.

Reconhecer a bolha, mas apostar nos sobreviventes

Ao invés de negar que as avaliações de IA estão excessivamente altas, Buffett respondeu com dinheiro de verdade. Seu investimento na Alphabet revela uma lógica profunda: mesmo que a bolha de IA realmente estoure, plataformas com fluxo de caixa estável e múltiplas fontes de receita ainda poderão passar com segurança. Em comparação, aquelas “ações de conceito de IA” que dependem apenas de financiamento e do humor dos investidores estarão na linha de frente.

O ponto-chave aqui é — Buffett começou a se posicionar antes da recuperação da Alphabet. Isso mostra que ele busca uma exposição à IA a avaliações razoáveis, e não comprar na alta. Em outras palavras, ele está “filtrando”: escolhendo quem pode sobreviver à próxima fase da IA.

Por que Alphabet, e não outras?

O que há de especial na Alphabet? A resposta é simples — ela é uma “máquina de imprimir dinheiro”. O negócio de publicidade do Google gera centenas de bilhões de dólares em caixa por ano, e o negócio de nuvem está crescendo rapidamente. Esses dois motores fornecem à Alphabet capital suficiente para investir em pesquisa e desenvolvimento de IA, sem depender do humor externo.

Em comparação com empresas que apostam apenas em chips de IA, softwares ou modelos de IA, seus modelos de receita geralmente são frágeis: esgotamento de financiamento, queda na demanda, e tudo pode acabar. Buffett claramente está fazendo um investimento de “muralha de proteção” — escolhendo empresas que, mesmo com o mercado em retração, podem sobreviver com base nos fundamentos.

Acúmulo de caixa: preparado para a queda

Outro detalhe que merece atenção — a posição de caixa e títulos do governo da Berkshire já ultrapassou a marca de 300 bilhões de dólares. O que isso significa? É uma mensagem: “Sei que oportunidades virão”.

Um investidor de valor que acumula caixa geralmente tem uma única razão: acha que os preços atuais dos ativos ainda não estão baratos o suficiente. A alta no setor de tecnologia impulsionada pela bolha de IA elevou as avaliações, e Buffett usa uma grande reserva de caixa para expressar ceticismo. Quando uma verdadeira correção acontecer, essa “munição” será útil — é hora de comprar na baixa.

O que significa a redução de 15% na Apple?

No mesmo período, a Berkshire reduziu sua posição na Apple em cerca de 15%. Isso não é uma negação do iPhone, mas uma movimentação inteligente de ajuste de posição. Afinal, a Apple também é uma ação de tecnologia, e suas avaliações foram infladas durante a alta de IA. Ao diminuir a posição na Apple e aumentar na Alphabet, Buffett está ajustando sua exposição ao risco — de “empresa relativamente estável, mas com avaliação cara” para “estável e com maior potencial de IA”.

Isso reflete uma filosofia de investimento: não é preciso manter tudo, mas equilibrar risco e retorno com precisão. Quando duas ações sobem bastante, vender aquela menos central e reforçar a mais importante faz sentido.

Lições para investidores de varejo

Essa estratégia de Buffett, na verdade, ensina uma lição aos investidores de varejo. Os pontos principais são:

Primeiro, a onda de IA não vai desaparecer, mas o jogo vai mudar. Empresas que vivem de conceitos e financiamento atualmente podem não ver a verdadeira explosão de IA; plataformas como Google e Microsoft, que têm fundamentos sólidos, ficarão cada vez mais fortes.

Segundo, escolher ações é mais importante do que tentar acertar o timing. Em vez de adivinhar quando a bolha vai estourar, é melhor escolher empresas que não vão morrer mesmo se a bolha estourar.

Terceiro, caixa é uma opção. Manter reservas de caixa em um mercado incerto é mais inteligente do que estar totalmente alavancado. Pessoas com dinheiro podem lucrar na queda.

Quarto, múltiplas fontes de receita são uma proteção. Empresas com uma única fonte de renda são vulneráveis ao risco. Investir em empresas com fluxo de caixa estável e múltiplas linhas de negócio reduz o risco significativamente.

De outro modo, Buffett não está negando a IA, mas dizendo: a IA é ótima, mas nem todas as ações relacionadas a IA valem a pena. Seus movimentos na Alphabet, a enorme reserva de caixa e a redução na Apple formam uma estratégia de investimento completa — participando do crescimento da IA, mas protegendo-se contra os riscos de uma bolha.