Assim que os últimos dados de inflação de Tóquio foram divulgados, a reação do mercado foi bastante intensa. O IPC core caiu para +2.3% mês a mês (valor anterior +2.8%, expectativa do mercado +2.5%), enquanto o indicador geral de inflação recuou para +2.0% (valor anterior +2.7%), essa redução inesperada surpreendeu muitos analistas. Os dados de inflação subjacente também continuam a desacelerar, atingindo +2.6%.

À primeira vista, é uma notícia positiva. Os preços de alimentos e energia mostraram uma pressão claramente aliviada, mas há uma questão crucial: a inflação core ainda permanece acima da meta de 2%, exatamente o ponto que o Banco do Japão realmente considera mais difícil de lidar. Como um termômetro da economia nacional, a tendência dos dados de Tóquio indica que a inflação em todo o país também pode desacelerar gradualmente.

Contraditoriamente, enquanto a inflação está esfriando, o Banco do Japão reafirma sua determinação em continuar a aumentar as taxas de juros, o que parece ilógico. Mas as considerações do banco vão muito além das flutuações de curto prazo nos dados. Quais são suas verdadeiras intenções?

O objetivo central do Banco do Japão não é simplesmente fazer os dados de inflação recuarem no curto prazo, mas sim estabelecer uma confiança de longo prazo no mercado de que a inflação atingirá a meta de 2%. Isso significa garantir que as expectativas de inflação possam se estabilizar acima de 2%, e não apenas buscar uma redução numérica. A sombra de três décadas de baixa inflação ainda paira sobre a economia japonesa, e o banco teme que todo o esforço anterior seja em vão. Por meio de sinais contínuos de aumento de juros, eles tentam transmitir ao mercado um compromisso claro: a era da baixa inflação já ficou para trás.

Para o mercado de criptomoedas, isso significa que o ambiente de liquidez global ainda apresenta incertezas. A orientação de política do Banco do Japão influenciará a taxa de câmbio do iene, afetando o fluxo de capitais transnacionais e a alocação de ativos de risco. É necessário acompanhar de perto a interação entre o ritmo da política do banco e os dados reais futuros.