Cautela do Mercado Pesa sobre o Índice de Referência do Canadá à medida que a Decisão de Taxa se Aproxima

Os mercados de ações canadenses exerceram contenção na terça-feira, com o Índice Composto S&P/TSX a recuar para 31.049,28, uma queda de 52,50 pontos ou 0,17%. A retracção reflete a hesitação dos investidores enquanto os traders aguardam decisões de taxa cruciais tanto do Banco do Canadá quanto da Reserva Federal, obrigando os participantes do mercado a exercer instrumentos de gestão de risco em vez de perseguir posições agressivas antes da clareza na política.

Divergência Setorial Destaca Sentimento de Cautela

A sessão de negociação apresentou uma narrativa de desempenho divergente dos setores. Os Financeiros emergiram como o setor de melhor desempenho, ganhando 0,70%, enquanto Tecnologia da Informação acrescentou 0,29%. No entanto, esses avanços foram ofuscados por quedas acentuadas em setores defensivos e dependentes de recursos. Materiais caíram 1,81%, com Energia a descer 1,59%, Saúde a diminuir 1,41% e Bens de Consumo Básicos a cair 1,29%. O desempenho abaixo do esperado em Materiais foi particularmente notável, impulsionado pela fraqueza em metais preciosos e metais básicos, à medida que os preços do ouro recuaram durante a sessão.

Movimentos de Ações Individuais Pintam Quadro Misto

Entre as quedas notáveis, a Curaleaf Holdings Inc liderou as perdas com uma queda de 4,42%, seguida pela queda de 3,51% da Imperial Oil e pela SSR Mining Inc a cair 3,50%. Triple Flag Precious Metals Corp (queda de 3,14%) e Kinross Gold Corp (queda de 3,13%) também refletiram uma pressão mais ampla sobre o setor do ouro. Do lado das altas, o Laurentian Bank disparou 18,39%, enquanto a Shopify Inc subiu 4,90%. Contribuições significativas para a valorização incluíram Energy Fuels Inc (6,97%), Bank of Nova Scotia (2,80%) e National Bank of Canada (1,79%).

Resultados do Setor Bancário Começam a Ser Divulgados

O Bank of Nova Scotia apresentou resultados do quarto trimestre de 2025, reportando lucros por ação de $1,39 e receitas trimestrais de $7,06 bilhões. O lucro líquido dos três meses encerrados em 31 de outubro totalizou $2,2 bilhões, com a instituição superando as estimativas de EPS de consenso em três dos últimos quatro trimestres. Os resultados do setor bancário preparam o terreno para os próximos lucros de grandes concorrentes, incluindo Royal Bank of Canada, TD Bank, BMO, CIBC e National Bank—resultados que influenciarão significativamente o momentum do setor financeiro até ao final do ano.

Incerteza na Decisão de Taxa Sustenta Cautela do Mercado

O contexto do banco central permanece crítico. No final de outubro, o Banco do Canadá reduziu sua taxa alvo overnight em 25 pontos base para 2,25%, levando a taxa do banco para 2,5% e a taxa de depósito para 2,20%. No entanto, dados econômicos recentes complicaram as expectativas de mais um corte em dezembro. Embora o PIB do terceiro trimestre tenha crescido 2,6% em base anualizada—superando as previsões do Banco do Canadá—a contração de 1,8% no segundo trimestre criou sinais mistos sobre o ritmo de crescimento. O anúncio de taxa do banco central em 10 de dezembro é visto como um evento-chave que os participantes do mercado estão monitorando cuidadosamente.

Desafios Geopolíticos e de Comércio Persistem

Para além da política monetária, desafios estruturais continuam a pesar no sentimento do mercado. A revisão proposta do Acordo Canadá-EUA-México (CUSMA) no próximo ano adiciona incerteza, especialmente considerando as ações tarifárias dos EUA implementadas em agosto, que tensionaram as indústrias automotiva, do aço, do alumínio e da madeira macia. Em resposta, o Primeiro-Ministro Mark Carney iniciou iniciativas econômicas e de segurança defensivas, incluindo a participação recente do Canadá no fundo de defesa do Ação de Segurança para a Europa (SAFE) da União Europeia—um $170 programa de rearmamento de bilhões de dólares estabelecido após as ações da Rússia na Ucrânia. Essa reposição estratégica reflete os esforços do Canadá para diversificar parcerias econômicas em meio às tensões comerciais.

Correntes Técnicas e de Política Moldam Perspectiva de Curto Prazo

Os participantes do mercado estão claramente exercendo cautela em múltiplas frentes: aguardando a clareza da taxa de 10 de dezembro do Banco do Canadá, monitorando se a nova liderança da Reserva Federal sinaliza uma mudança para taxas mais baixas, e reavaliando a exposição a setores vulneráveis às flutuações de preços de commodities e aos obstáculos tarifários. O ganho de dois setores em meio à hesitação generalizada destaca o ambiente atual de risco-off, onde os investidores estão sendo altamente seletivos na alocação de capital.