O setor de Fisioterapia demonstra interesse institucional à medida que a 4D Advisors iniciou uma grande $9M Posição

Detalhes do Investimento

Uma alocação de capital significativa chamou a atenção para o setor de saúde, especificamente nos serviços de fisioterapia física. Em 14 de novembro de 2025, a gestora de investimentos 4D Advisors iniciou uma participação substancial em U.S. Physical Therapy (NYSE:USPH), adquirindo 110.000 ações que representam aproximadamente $9,34 milhões no seu portefólio. Esta movimentação resultou num aumento de posição líquida de $9.344.500, representando 4,97% dos ativos sob gestão reportáveis na 13F da firma.

Contexto de Mercado e Desempenho das Ações

Na altura do preenchimento, as ações da USPH negociavam a $71,67, tendo caído 18,75% nos doze meses anteriores—uma performance significativamente inferior ao S&P 500, que perdeu 32,75 pontos percentuais. Apesar desta ação de preço baixista, a decisão do fundo de iniciar esta posição indica confiança nas perspetivas de longo prazo da empresa.

Visão Geral Financeira

Os recentes indicadores financeiros da U.S. Physical Therapy apresentam um quadro misto:

• Receita (TTM): $758,71 milhões, com vendas acumuladas até ao terceiro trimestre de $578,3 milhões, comparado com $490,9 milhões no mesmo período de 2024
• Lucro Líquido (TTM): $36,02 milhões
• Rendimento de Dividendos: 2,50%
• CAGR de Receita em Cinco Anos: 6,85%
• Valorização: A relação preço/lucro comprimiu-se de mais de 85 no terceiro trimestre de 2024 para aproximadamente 32 em 2025

Posicionamento no Portefólio

A nova posição iniciada imediatamente rankeou como a terceira maior participação da 4D Advisors:

1. APEI ($10,46M / 5,57% de AUM)
2. TPB ($9,89M / 5,26% de AUM)
3. USPH ($9,34M / 4,97% de AUM) ← Nova posição
4. SGHC ($9,24M / 4,92% de AUM)
5. ONTO ($9,05M / 4,82% de AUM)

Análise do Modelo de Negócio

A U.S. Physical Therapy opera uma estratégia de receita dupla através de dois canais principais: cuidados diretos ao paciente e serviços corporativos de prevenção de lesões. A empresa mantinha 591 clínicas em 39 estados no final de 2021, expandindo-se posteriormente para 44 estados até ao terceiro trimestre de 2025.

Segmento de Serviços ao Paciente: Oferece reabilitação ortopédica, neurológica e de lesões esportivas através de fisioterapeutas licenciados e treinadores atléticos.

Segmento de Serviços Corporativos: Oferece prevenção de lesões no local de trabalho, avaliações ergonómicas, cuidados pré/pós-operatórios e programas de otimização de desempenho a empresas da Fortune 500 e seguradoras.

Esta abordagem diversificada permite à empresa captar crescimento tanto nos mercados de saúde individual quanto na saúde ocupacional empresarial.

Tese de Investimento

A decisão da 4D Advisors de iniciar substancialmente uma posição na USPH, apesar dos ventos contrários atuais do mercado, sugere várias considerações analíticas. O mercado de fisioterapia ambulatorial permanece fragmentado, apresentando oportunidades de consolidação para players estabelecidos. A extensa rede de clínicas e a penetração de mercado da USPH posicionam-na como líder do setor.

O impulso de receita em 2025 apoia a visão positiva do fundo—as comparações ano a ano mostram crescimento relevante. Além disso, a compressão da valorização, com a redução significativa do P/E desde os níveis de 2024, pode ter criado um ponto de entrada atrativo. A combinação de crescimento de receita, rendimento de dividendos e valuations comprimidos potencialmente explica a decisão do fundo de comprometer este capital substancial nesta segurança.

O que Isto Significa

A iniciação desta posição de $9,34 milhões por um investidor institucional, apesar dos ventos contrários do setor, sugere uma potencial má avaliação nas ações de fisioterapia. Se a USPH representa uma oportunidade convincente depende do seu horizonte de investimento e da confiança na capacidade da empresa de sustentar o crescimento da receita enquanto navega as condições de mercado de curto prazo.