Por que a Desvalorização Significativa da PayPal Pode Sinalizar uma Oportunidade Oculta para Investidores Astutos

PayPal Holdings (PYPL) destaca-se atualmente como um dos players mais subvalorizados no setor de serviços financeiros, com uma pontuação de Valor de A que indica preços de oportunidade genuínos. O múltiplo de preço-lucro projetado para os próximos 12 meses da empresa é de apenas 10,24X, um contraste marcante com o benchmark do setor de Serviços de Transações Financeiras de 21,12X. Ainda mais impressionante é a comparação com os concorrentes diretos: Visa possui um P/L de 26,84X enquanto Mastercard negocia a 30,47X. Este desfiladeiro de avaliação reflete o ceticismo dos investidores, mas também levanta uma questão crítica—o mercado está a perder a verdadeira transformação e trajetória de recuperação da PayPal?

A Desconexão Entre Preço e Fundamentos

O desempenho recente do mercado conta uma história de advertência. Nos últimos três meses, as ações da PYPL recuaram 10,6%, tendo um desempenho significativamente inferior ao setor mais amplo ( caiu apenas 1%) e ao S&P 500 ( subiu 4,7%). Mesmo Visa e Mastercard tiveram uma melhor ação de preço durante este período. No entanto, por baixo da superfície, o impulso dos lucros conta uma história completamente diferente.

A estimativa de lucros consensual da PayPal para 2025 projeta $5,34 por ação, representando um crescimento de 14,8% em relação a 2024. Olhando mais adiante, a estimativa consensual para 2026 é de $5,86 por ação, implicando um aumento de mais 9,7% ano a ano. Essas revisões para cima sugerem que os fundamentos operacionais da PayPal estão a fortalecer-se mais rapidamente do que a avaliação atual do mercado reflete—uma configuração clássica para uma possível reavaliação quando o sentimento dos investidores mudar.

A Agressiva Expansão da PayPal em Comércio Agentic e Pagamentos com IA

A empresa está a fazer movimentos estratégicos audaciosos para se posicionar na vanguarda do comércio de próxima geração. A PayPal fez parceria com a Logicbroker para permitir que milhares de comerciantes implementem serviços de comércio agentic, marcando uma entrada no retalho impulsionado por IA. A parceria com a Perplexity representa um momento decisivo—os comerciantes agora podem ser descobertos na interface de pesquisa de IA, com checkout no chat alimentado pela infraestrutura inovadora de comércio agentic da PayPal.

Levando isso adiante, a PayPal adotou o Protocolo de Comércio Agentic juntamente com a OpenAI, trazendo experiências de pagamento sem atritos diretamente para o ChatGPT. Clientes do Venmo e da PayPal tiveram acesso antecipado ao navegador Comet da Perplexity através de uma parceria anunciada em setembro de 2025, incluída com uma assinatura gratuita de 12 meses do Perplexity Pro. Estes não são experimentos periféricos—eles representam o reposicionamento fundamental da PayPal como uma camada de comércio fundamental para uma economia digital nativa de IA.

Para além das parcerias, a PayPal lançou “links PayPal”, permitindo transferências de dinheiro sem atritos através de links únicos compartilháveis incorporados em qualquer plataforma de chat. A empresa também lançou “Pague em 4”, uma oferta de compra agora, pague depois sem taxas para o mercado canadense, expandindo sua presença em pagamentos parcelados.

De Processadora de Pagamentos a Plataforma Financeira Completa

A PayPal está a passar por uma transformação estrutural que justifica uma atenção mais próxima dos investidores. A empresa apresentou pedidos junto ao Departamento de Instituições Financeiras de Utah e à Federal Deposit Insurance Corporation para criar o PayPal Bank, sinalizando a intenção de competir diretamente nos serviços bancários. Além de empréstimos para pequenas empresas, o PayPal Bank oferecerá contas de poupança com juros, representando um ataque direto às margens tradicionais do setor bancário de retalho.

A iniciativa “PayPal World” é igualmente significativa—consolida a PayPal, Venmo, Mercado Pago, Tenpay Global e UPI da NPCI numa plataforma unificada. Isso cria um ecossistema de carteiras digitais sem fronteiras, onde os comerciantes ganham acesso instantâneo a bilhões de novos clientes, enquanto os consumidores desfrutam de aceitação universal de pagamentos em várias geografias. É uma expansão fundamental do mercado endereçável da PayPal.

No front de criptomoedas, a PayPal continua a fortalecer sua posição através do stablecoin PYUSD e da funcionalidade “Pague com Cripto”. Estes movimentos não são defensivos—são posicionamentos estratégicos num ecossistema emergente de ativos digitais que está a ganhar legitimidade institucional.

Venmo: A Máquina de Crescimento Silenciosa de Que Ninguém Está a Falar

O Venmo merece atenção especial porque tornou-se o vetor de crescimento de maior velocidade da PayPal entre consumidores mais jovens, abastados e nativos digitais. A plataforma está projetada para gerar $1,7 mil milhões em receitas em 2025 (excluindo rendimentos de juros), representando um crescimento superior a 20%—notavelmente, isto representa uma aceleração de 10 pontos em relação a dois anos atrás.

O cartão de débito Venmo emergiu como uma ferramenta poderosa de aquisição e envolvimento. Só no terceiro trimestre de 2025, o cartão atraiu 1 milhão de novos utilizadores, com contas ativas mensais a subir mais de 40%. As contas ativas mensais de “Pague com Venmo” aumentaram aproximadamente 25%. As receitas tanto do cartão de débito quanto do “Pague com Venmo” duplicaram ano a ano nos últimos dois anos.

Parcerias estratégicas como a colaboração com a Bilt amplificam este momentum. A partir do início de 2026, os membros da Bilt poderão usar o Venmo para pagar rendas e hipotecas enquanto acumulam recompensas, expandindo fundamentalmente os casos de uso além das transferências peer-to-peer para despesas domésticas do dia a dia.

Navegando por Obstáculos Enquanto Constrói a Infraestrutura de Comércio do Amanhã

É importante manter a perspetiva sobre os desafios que a PayPal enfrenta. A incerteza macroeconómica continua a pesar no consumo dos consumidores e no investimento empresarial. Os concorrentes fintech estão a intensificar a concorrência. O panorama de pagamentos está a evoluir mais rápido do que qualquer empresa individual consegue adaptar-se facilmente. Estes não são obstáculos triviais.

No entanto, o trajeto de lucros em melhoria da PayPal, parcerias estratégicas aprofundadas com titãs do setor como a Anthropic e a Salesforce, fluxos de receita diversificados e o crescimento acelerado do Venmo oferecem razões genuínas para otimismo. A empresa não está apenas a defender o seu negócio legado de processamento de pagamentos—está a construir uma plataforma de comércio abrangente para um futuro impulsionado por IA, consciente de cripto e globalmente conectado.

O Caso de Investimento: O Timing Importa

Para investidores de longo prazo, a avaliação atual da PayPal apresenta uma oportunidade assimétrica. A ação negocia com um desconto histórico em relação aos pares enquanto a empresa executa uma narrativa de transformação que poderia justificar múltiplos significativamente mais altos assim que totalmente reconhecida pelo mercado. As estimativas de lucros já refletem um impulso em melhoria—a questão é se o preço das ações seguirá essa tendência.

No entanto, aceitar radicalmente as condições atuais do mercado pode ser a abordagem mais sábia neste momento. Embora a disparidade de avaliação seja convincente, a convicção exige confiança na execução da estratégia da PayPal. A empresa atualmente tem uma classificação Zacks Rank #3 (Manter)—sugerindo uma postura de “observar e verificar” em vez de um sinal de acumulação imediata.

Investidores inteligentes fariam bem em monitorar a execução trimestral da empresa em relação às orientações, a contribuição real das parcerias para a receita e a aceleração contínua do Venmo. Uma vez que estes fatores se confirmem de forma mais decisiva, a atual diferença de valor pode representar uma das entradas mais atraentes numa líder global de pagamentos em meio a uma transformação estrutural significativa.