2025-12-31 15:20:17

Há uma questão recorrente no mercado de criptomoedas: por que alguns projetos lucram imensamente todos os dias, mas os tokens acabam por se tornar papel de embrulho?

Um DEX de topo é um exemplo vivo. Como líder de uma bolsa de troca, com um volume diário de taxas que chega a vários milhões de dólares, e os detentores de tokens? A longo prazo, nem mesmo receberam uma divisão de lucros de um centavo. Essa situação gerou a teoria de que os "tokens de governança são inúteis", e muitas pessoas criticam isso.

Recentemente, a proposta de queimar 1 bilhão de tokens foi vista por muitos como um ponto de virada, de um projeto de "governança pura" para "captura de valor". Honestamente, acho que isso é mais uma aposta de risco. Se ganhar, todos ficam felizes; se perder, pode não haver volta.

Vamos explicar os conceitos básicos: a linha divisória entre tokens de governança e tokens de valor, no fundo, é se eles podem ou não compartilhar os lucros do projeto. No passado, você só podia votar com seus tokens, e mesmo votar contra nem sempre tinha efeito (veja a taxa de aprovação de 99,9% desta vez), quanto mais participar dos lucros do projeto.

A lógica desta proposta é: transformar parte das taxas de transação em receita do protocolo, para recomprar e queimar tokens. Na superfície, os detentores de tokens se beneficiam indiretamente — a queima reduz a oferta circulante, aumentando a escassez do token, e teoricamente, o preço sobe. De fato, abriu uma janela para a distribuição de valor.

Mas aí está o problema — o custo é extremamente alto. Para obter essa receita do protocolo, o projeto prejudicou os provedores de liquidez, reduzindo seus ganhos em um sexto. Pensando de outro modo, a liquidez é a base do DEX, e os LPs são a raiz dessa base. Sem provedores de liquidez, esse DEX vira uma casca vazia.

É como um dono de restaurante que, para distribuir mais dividendos aos acionistas, decide cortar salários do chef e dos funcionários. A curto prazo, pode parecer que os números no papel estão bons, mas a longo prazo, a perda de talentos de qualidade e a diminuição da competitividade do restaurante só vão aumentar.

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BoredWatcher

· 01-03 07:59

Já voltou a cortar LP, desta vez foi direto ao ponto. Queimar tokens soa bem, mas o verdadeiro golpe é quando o LP é reduzido por um sexto. Acordem, pessoal, sem liquidez, este DEX é apenas um cadáver. Essa tática já está gasta, primeiro deixam os detentores de tokens desfrutar um pouco, depois, quando não conseguem mais fugir, é hora de passar a culpa. 99,9% de aprovação? Este método de votação é realmente absurdo, ninguém ouve as opiniões contrárias. No fundo, é a última tentativa de autoajuda do projeto, apostando que a queima vai puxar o mercado. Se ganhar, se gaba de ter visão de futuro; se perder, culpa o mercado por não dar oportunidade.

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MidnightTrader

· 01-03 07:07

Esta proposta de queima é realmente um remédio amargo, o LP foi cortado em um sexto dos lucros, a longo prazo ainda haverá uma grande retirada de liquidez. Ei, espera aí, o preço do token subiu, os detentores de tokens estão realmente felizes, mas sem liquidez no DEX, para quê? É um típico caso de matar a galinha dos ovos de ouro, os gráficos de curto prazo parecem bons. De qualquer forma, eu não acredito na taxa de aprovação de 99,9%, esse mecanismo de votação já é praticamente inútil. A questão da queima, na verdade, é como colocar dinheiro de um bolso no outro, o dinheiro do LP desapareceu, por que alguém ainda forneceria liquidez? O token de governança é uma farsa, acho que desta vez não vai se recuperar.

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MetaverseVagabond

· 2025-12-31 21:42

Mais uma vez, essa jogada de cortar LP, realmente impressionante Resumindo, é usar a destruição para prolongar a vida, os LPs são os mais prejudicados Ver essa taxa de aprovação de 99,9% é muito absurdo, que votação de nada, hein

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SneakyFlashloan

· 2025-12-31 15:41

Resumindo, é matar a galinha para pegar os ovos, se os LPs saíram, qual é o sentido de DEX A narrativa de queimar tokens já enjoou, quem realmente lucra são os fundos de tokens e os detentores iniciais 99,9% de taxa de aprovação? Essa governança é risível, melhor seria uma ditadura direta

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quietly_staking

· 2025-12-31 15:33

Espera aí, reduzir os lucros de LP para recomprar e queimar? Isso não é apenas tapar um buraco com outro, no final quem sai perdendo é o próprio ecossistema. --- 99,9% de taxa de sucesso, risos, essa votação por si só já não faz sentido. --- Resumindo, querem enganar os detentores de tokens fazendo-os acreditar na escassez, na verdade estão esgotando o ecossistema. --- A liquidez é a alma, agora cortando diretamente as pernas do LP, isso é querer matar o DEX? --- Manipulação de curto prazo, morte a longo prazo. Aposto cinco reais que no final ainda vou ter que recuar na proposta. --- Parece bom, mas dá a impressão de estar se suicidando para salvar o mercado. --- Por que esse truque é tão familiar? Sempre prometem dividendos, mas no final não sobra nem um centavo.

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FOMOmonster

· 2025-12-31 15:28

Mais uma vez, a história da queima e recompra, será que realmente consegue salvar o mercado? Reduzir os lucros do LP em um sexto é uma jogada realmente ousada, se o preço das ações subir a curto prazo já é ótimo. Token de governança = moeda de ar, isso é um consenso na indústria, certo?

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