Por que os seus retornos de dividendos são menores do que pensa: a armadilha fiscal da reinvestimento

Poderá estar a olhar para os seus investimentos que pagam dividendos e pensar que está a obter um retorno sólido. Mas aqui está a dura verdade: paga impostos sobre os dividendos que são reinvestidos? A resposta é sim, e isso pode estar a custar-lhe seis dígitos até à reforma.

O Imposto Escondido que Está a Comer os Seus Retornos

Vamos supor que a sua carteira de ações rende 8% ao ano. Parece ótimo, certo? Nem por isso. Esse 8% provavelmente divide-se assim: 6% de valorização do preço das ações e 2% de dividendos. O problema? Não terá de pagar impostos sobre os ganhos de capital até vender, mas esses pagamentos de dividendos? O IRS quer a sua parte imediatamente—mesmo que os reinvista automaticamente.

Isto é o que os investidores chamam de “imposto sobre o reinvestimento de dividendos”, embora tecnicamente seja apenas o imposto regular sobre dividendos a trabalhar em excesso. Do ponto de vista do IRS, não faz diferença se recebe os dividendos ou se compra mais ações com eles. De qualquer forma, esses dividendos contam como rendimento, e o rendimento é tributado.

As taxas de imposto variam dependendo do seu nível de rendimento. Os dividendos qualificados—os que a maioria das grandes empresas paga—são tributados a taxas entre 0% e 23,8%. Os dividendos (não qualificados), provenientes de REITs, MLPs e BDCs, enfrentam taxas de imposto sobre o rendimento ordinário até 37%. Mesmo essa modesta diferença de 0,5% nos retornos efetivos compõe-se em diferenças enormes ao longo de décadas.

A Matemática que Deve Assustar Você

Aqui é que a coisa fica séria. Imagine que investe 10.000€ hoje e adiciona mais 10.000€ todos os anos durante 40 anos, obtendo esse retorno anual de 8%. O resultado depende inteiramente do seu escalão de imposto:

Pagando 0% em impostos sobre dividendos: Teria aproximadamente 2,3 milhões de euros no final.

Pagando 23,8% em impostos sobre dividendos: Teria aproximadamente 2,1 milhões de euros.

Uma diferença superior a 200.000€. Isso é suficiente para retirar mais 8.000€ por ano na reforma—para sempre. E muitos americanos enfrentam impostos sobre dividendos ainda mais altos a nível estadual (Califórnia atinge 13,3%, por exemplo), o que torna este problema ainda pior.

A Surpresa do DRIP na Hora de Fazer a Declaração de Impostos

Muitos investidores encontram este problema através de planos de reinvestimento de dividendos (DRIPs). Empresas como a Realty Income emitem mais de $10 milhão( de ações anualmente através de DRIPs porque são convenientes—sem comissões, reinvestimento automático, frações de ações permitidas. Parece perfeito até chegar a época de declarar impostos.

Aquele formulário 1099-DIV, que lista todos os seus dividendos “gratuitos” reinvestidos, tem um impacto diferente quando percebe que deve milhares de euros em impostos sobre dinheiro que nunca recebeu realmente. Muitas pessoas são obrigadas a fazer um pagamento ao IRS em vez de receberem um reembolso.

Como Corrigir Este Problema de Forma Real

A solução é brutalmente simples: coloque os seus investimentos que pagam dividendos dentro de contas com vantagens fiscais. Aqui estão as opções:

Contas com diferimento de impostos (Traditional IRA, 401)k): As suas contribuições reduzem o seu rendimento tributável agora, e paga impostos mais tarde, quando fizer a retirada na reforma. Paga taxas de imposto sobre o rendimento ordinário na altura, mas até lá o seu dinheiro cresceu sem impostos durante décadas.

Contas isentas de impostos (Roth IRA, Roth 401(k): Paga impostos nas contribuições antecipadamente, mas nunca mais paga impostos—nem sobre o crescimento, nem sobre dividendos, nem sobre retiradas.

A beleza é que paga impostos sobre dividendos reinvestidos nestas contas? Não. Nunca. O seu dinheiro compõe-se completamente sem ser tocado pelo IRS.

O Ponto Ideal do Limite de Contribuição

O governo limita quanto pode proteger anualmente, mas ainda assim é bastante. Para 2024, pode contribuir:

• 7.000€ para uma IRA Tradicional ou Roth
• 23.500€ para um 401)k(
• Contribuições de recuperação )a partir dos 50+ anos( acrescentam 1.000€ às IRAs e 7.500€ aos 401)k(

Muitos trabalhadores usam ambos: maximizam a correspondência do empregador no seu 401)k(, e depois maximizam uma IRA para opções de investimento mais amplas. Isso pode significar mais de 30.500€ por ano em crescimento protegido de impostos.

A matemática é simples: investir 24.000€ anualmente durante 40 anos numa conta com vantagens fiscais que contenha ações que pagam dividendos pode significar seis dígitos a mais na reforma em comparação com a mesma estratégia numa conta de corretagem tributável.

Os Dividendos Valem a Pena?

Depois de toda esta conversa sobre impostos, pode questionar se vale mesmo a pena possuir ações que pagam dividendos. Pesquisas do Ned Davis sugerem o contrário. De 1972 a 2016, as ações do S&P 500 que pagaram dividendos tiveram um retorno de 9,1% ao ano, esmagando os 2,4% de retorno dos que não pagam dividendos. Mesmo o S&P 500 completo retornou apenas 7,5% ao ano.

Os que pagam dividendos tiveram um desempenho excelente—mas só se entender as implicações fiscais.

A Conclusão

Os impostos sobre dividendos são um dos poucos momentos de “dinheiro grátis” no investimento. Minimizar esses impostos através de contas com vantagens fiscais é o mais próximo de eliminar uma fuga de riqueza que, de outra forma, custa a maioria dos investidores 200.000€ ou mais ao longo da vida. A solução não requer habilidade de seleção de ações, apenas colocação estratégica nas contas. Isso vale a pena de se prestar atenção.