A última contagem decrescente terminou ontem à noite. A bolsa de contratos perpétuos descentralizada Lighter concluiu oficialmente a distribuição de airdrops, totalizando um investimento de 6,75 bilhões de dólares dos primeiros participantes. Neste mercado que parece um pouco silencioso até o final de 2025, esse número sem dúvida lança uma pedra.

Mas, apesar do entusiasmo, a competição no campo de Perp DEX tem se intensificado nos últimos dois anos. Todos estão lutando pelo ponto mais alto em liquidez e experiência de negociação. Você vai perceber que soluções de alto desempenho baseadas em livros de ordens centralizados (CLOB) estão gradualmente conquistando a fatia de mercado dos primeiros Automated Market Makers (AMM). Este é um processo inevitável de evolução tecnológica.

Lighter utiliza a tecnologia ZK-rollup para apresentar uma combinação de estratégias: um modo de negociação sem taxas e um design personalizado de circuitos ZK. Essa abordagem realmente tem potencial — tentando redefinir como as negociações de derivativos na cadeia deveriam ser. Do ponto de vista técnico, há de fato algumas inovações.

Mas também há problemas evidentes. A comunidade tem opiniões divergentes sobre o esquema de distribuição de tokens, com alguns apoiando e outros criticando. Um desafio mais realista é a dúvida sobre a autenticidade dos dados e a estabilidade do sistema — tudo isso precisa de tempo e desempenho para ser comprovado. E a parte mais difícil, ainda é como reter usuários após o período de airdrop. Depois que o entusiasmo pelo airdrop diminui, de onde virá a verdadeira fidelidade dos usuários? Essa é uma questão que todo novo DEX precisa enfrentar.