2025 está a chegar ao fim, e os mercados financeiros globais estão a inaugurar o final do ano.

Este ano, o Índice Global MSCI registou um aumento anual de cerca de 21%, estabelecendo um recorde para o crescimento mais rápido dos últimos seis anos. Os dois principais motores que suportam esta vaga de mercado são óbvios: primeiro, o testemunho dos três cortes nas taxas de juro do Federal Reserve durante o ano, estabilizando a faixa de taxas de juro na faixa flexível de 3,5%-3,75%, libertando liquidez contínua para o mercado; Em segundo lugar, o boom do investimento em IA que varreu o mundo injetou um forte impulso na economia real.

As ações asiáticas têm sido particularmente fortes nesta recuperação, a caminho de subir pelo terceiro ano consecutivo, tornando-se o relatório mais promissor desde 2017. No entanto, os investidores também sabem que a valorização atual do mercado já é elevada, e ainda existem muitas diferenças no percurso do corte das taxas de juro do Fed em 2026, e a tendência que se segue não é toda tranquila. Mas, mesmo assim, as expectativas do mercado para o próximo ano são otimistas – acredita-se geralmente que, enquanto a Fed mantiver uma posição moderada de flexibilização, o mercado bolsista será apoiado.

Para o mercado cripto, este ambiente macro é como uma faca de dois gumes.

O lado positivo é claro: o corte das taxas de juro da Fed reduziu diretamente o custo de oportunidade de deter ativos cripto como BTC e ETH. Num ambiente de liquidez solta, espera-se que a procura a longo prazo por Bitcoin continue a ser acompanhada.

Mas o risco também existe. Esta forte valorização do mercado de ações pode agitar o panorama monetário – os investidores têm de escolher entre ativos tradicionais e criptoativos. Quando as avaliações do mercado acionista continuarem a subir, alguns fundos especulativos poderão ser retirados do mercado cripto e deslocarem-se para o mercado de ações para "perseguir lucros", o que suprimirá diretamente a subida a curto prazo das moedas convencionais como BTC e SOL.

Existe também uma incerteza: se o desacordo dentro da Fed sobre o ritmo dos cortes nas taxas de juro se intensificar ainda mais em 2026, a volatilidade do mercado poderá ser amplificada e a aversão ao risco dos investidores fará aumentar a volatilidade dos criptoativos. Por outras palavras, o preço do Bitcoin pode ter mais margem para volatilizar do que se imaginava.