Por que a história de crescimento da infraestrutura da Applied Digital merece a sua atenção

A Vantagem de Capacidade na Infraestrutura de IA

O setor de centros de dados de IA entrou numa fase crítica onde a infraestrutura física, em vez de os chips GPU, se tornou a verdadeira restrição. A Applied Digital (NASDAQ: APLD) posicionou-se de forma única neste cenário ao garantir compromissos de demanda a longo prazo que proporcionam uma visibilidade excecional sobre as receitas futuras.

O campus principal Polaris Forge 1 da empresa em Ellendale, North Dakota, representa um marco importante nesta transição. Com 400 megawatts de capacidade já totalmente contratados sob um acordo de 15 anos avaliado em aproximadamente $11 biliões, a Applied Digital passou da fase de construção para a geração ativa de receitas. A instalação inicial de 100 megawatts começou a operar no final de novembro de 2025, marcando esta transformação de desenvolvimento para operações.

Construindo o Scorecard Digital de Geração de Fluxo de Caixa

Do ponto de vista do scorecard digital, a trajetória financeira conta uma história convincente. A parceria com a CoreWeave está projetada para gerar $0,5 mil milhões de receita líquida operacional anual assim que estiver totalmente operacional. O roteiro de cinco anos da gestão visa atingir uma taxa de receita líquida operacional (NOI) de $1 biliões, um marco que reflete as ambições de escala da empresa e a maturidade operacional.

O campus Polaris Forge 2 apresenta outro vetor de crescimento. Esta instalação de 300 megawatts em North Dakota está prevista para entrar em funcionamento no final de 2026, com operações completas esperadas para 2027. Os pré-compromissos já cobrem 200 megawatts através de um arrendamento de 15 anos com outro grande hyperscaler dos EUA, avaliado em $5 biliões. Este acordo mitiga significativamente o risco de execução nesta instalação mais recente.

Visibilidade de Demanda Sustentada à Frente

A estrutura de contratos da Applied Digital oferece à gestão uma clareza incomum relativamente ao desempenho de curto prazo. À medida que as restrições de capacidade continuam a definir a expansão da infraestrutura de IA, empresas com espaço de centro de dados otimizado para IA prontamente disponível comandam uma posição premium. Os acordos da empresa com hyperscalers estabelecidos sugerem confiança tanto na viabilidade de curto prazo quanto na sustentabilidade da procura a longo prazo destas instalações.

Para além de 2028, a gestão prevê ampliar a Polaris Forge 1 para além de um gigawatt de capacidade, à medida que mais eletricidade se torne disponível, estendendo ainda mais a trajetória de crescimento.

A Perspetiva de Investimento

O desempenho desde o início do ano tem sido substancial, com as ações valorizando mais de 236% até 2025. Apesar deste impulso, as perspetivas dos analistas permanecem otimistas quanto à trajetória da ação. Os fundamentos — receitas contratadas a longo prazo, geração de fluxo de caixa previsível e um pipeline de crescimento plurianual — sugerem que a narrativa de infraestrutura permanece intacta.

Os investidores que avaliam pontos de entrada podem considerar importante compreender estas vantagens estruturais antes que o sentimento do mercado reprecifique ainda mais a oportunidade.