Três Gigantes Tecnológicas de Trilhão de Dólares Dominam a Aposta de IA do Bilionário Laffont: O que Wall Street Vê para 2026

Uma Aposta Calculada de um Gestor de Hedge Funds em Inteligência Artificial

Coatue Management’s Philippe Laffont construiu um percurso impressionante, entregando retornos que superaram o S&P 500 em 94 pontos percentuais nos últimos três anos. A sua tese de investimento oferece insights valiosos sobre onde o dinheiro inteligente está a fluir. No terceiro trimestre, aproximadamente 18% do seu portefólio está concentrado em três grandes apostas em inteligência artificial—cada uma com avaliações de mercado superiores a $1 triliões.

A divisão é reveladora: Meta Platforms representa 7,3% das suas holdings, Microsoft responde por 5,9%, e Amazon representa 4,7%. Os estrategas de mercado em Wall Street estão otimistas relativamente a todas as três, prevendo ganhos substanciais até 2026.

O Império Social da Meta Expande-se para Wearables e Inteligência

A Meta controla duas áreas de negócio poderosas: infraestrutura de publicidade digital e tecnologia emergente de óculos inteligentes. A propriedade da empresa de três das quatro plataformas sociais mais visitadas do mundo fornece uma barreira inigualável para a recolha de dados de utilizadores e segmentação de anúncios—tornando-a a segunda maior potência em adtech do mundo.

Para além das redes sociais, a Meta está a fazer avanços significativos em computação vestível. O CEO Mark Zuckerberg sinalizou que os óculos se tornarão os nossos “dispositivos de computação primários” no futuro. Para apoiar esta visão, a empresa está a implementar chips de IA personalizados e modelos de linguagem de grande escala proprietários para aumentar as métricas de envolvimento e as taxas de conversão de publicidade. Além disso, a Meta está a construir o que chama um “sistema de superinteligência” especificamente desenhado para integração com óculos.

O sentimento do mercado reflete esta confiança. Com lucros esperados a subir 17% ao ano nos próximos três anos, o múltiplo de 29x lucros atual parece justificável. Entre 71 analistas de Wall Street, o preço médio-alvo situa-se em $842 por ação—sugerindo um potencial de valorização de 28% a partir do nível atual $658 .

Microsoft Aproveita a Adoção de IA em Empresas e Cloud

A Microsoft ocupa uma posição dominante no setor de software empresarial e infraestrutura de cloud. A empresa lidera o mercado global de software empresarial e opera o Azure, a segunda maior plataforma de cloud a nível mundial.

O que distingue a Microsoft é a velocidade de monetização da IA. O CEO Satya Nadella relata que o Microsoft 365 Copilot—o assistente de produtividade de IA generativa da empresa—está a ganhar tração mais rapidamente do que qualquer lançamento de produto anterior. A suite mais ampla do Copilot acumulou 150 milhões de utilizadores ativos mensais até ao terceiro trimestre, um aumento face aos 100 milhões no segundo trimestre, sublinhando uma adoção acelerada.

Na vertente de infraestrutura, o Azure capturou aproximadamente 3 pontos percentuais adicionais de quota de mercado de cloud desde o início da expansão de IA, mesmo gerindo restrições na capacidade dos centros de dados. A gestão comprometeu-se a duplicar a pegada dos centros de dados do Azure em dois anos—um cronograma de expansão mais agressivo do que os concorrentes.

As projeções de crescimento dos lucros de 14% ao ano durante três anos suportam uma avaliação de 35x lucros, embora alguns considerem que está moderadamente esticado. Sessenta e dois analistas atribuem um objetivo médio de $631 por ação, implicando uma valorização de 30% a partir do preço atual $485 .

Amazon Aproveita a IA em Retalho, Publicidade e Infraestrutura

A Amazon detém vantagens competitivas no comércio eletrónico, publicidade em retalho e serviços de cloud. A empresa gere o maior marketplace online da América do Norte e Europa Ocidental e lidera o segmento de publicidade de retalho em rápido crescimento dentro da publicidade digital.

A estratégia de IA da Amazon no retalho está a gerar resultados tangíveis. O assistente de compras conversacional da empresa, Rufus, deverá gerar $10 mil milhões em receitas durante 2025. Os consumidores que interagem com o chatbot apresentam taxas de conversão de compra 60% superiores. Para além das ferramentas voltadas para o cliente, a Amazon implementou IA generativa para otimizar a gestão de inventário, melhorar a produtividade dos robôs nos armazéns e agilizar as operações de última milha.

A Amazon Web Services continua a lançar capacidades de IA em escala. Melhorias recentes no Bedrock AgentCore permitem aos desenvolvedores construir e implementar agentes de IA generativa de forma mais eficiente. A AWS também introduziu agentes especializados para desenvolvimento de código, correção de vulnerabilidades de segurança e diagnóstico de desempenho do sistema, enquanto expande o seu portefólio de modelos pré-treinados.

Com um crescimento de lucros de 18% ao ano previsto para os próximos três anos, a avaliação de 32x lucros parece equilibrada. Setenta e três analistas convergem num objetivo médio de $300 por ação—representando uma valorização de 32% a partir do nível atual $228 .

A Convergência de Oportunidade de Mercado e Risco de Execução

As três empresas que Laffont prefere representam diferentes ângulos na comercialização da IA: a Meta está a remodelar a publicidade e a construir a próxima plataforma de computação, a Microsoft está a incorporar IA na produtividade no local de trabalho e na infraestrutura de cloud, e a Amazon está a monetizar a inteligência através do comércio e dos serviços de cloud. O otimismo coletivo de Wall Street em relação a todas elas sugere que o mercado acredita que o risco de execução é gerível e que a expansão do TAM é genuína.