Ouro enfrenta dificuldades em meio a onda de realização de lucros apesar do aumento das tensões globais

Os metais preciosos tiveram um desempenho misto na quarta-feira, com o ouro a enfrentar pressão de realização de lucros devido a avaliações quase recordes, mesmo enquanto os riscos geopolíticos continuaram a sustentar o complexo. Os contratos futuros de ouro Comex de dezembro fecharam marginalmente mais baixos, caindo $2,20 para $4.480,60 por onça troy—apenas abaixo do pico da sessão anterior de $4.482,80. No entanto, a prata demonstrou maior resiliência, avançando 54,60 cêntimos para $71,031 por onça, marcando uma nova máxima histórica e estendendo sua sequência de quatro dias de ganhos.

A disparidade entre os dois metais destaca uma dinâmica de mercado mais ampla. A prata superou dramaticamente o ouro no acumulado do ano, registrando ganhos de cerca de 130% em comparação com o aumento de aproximadamente 70% do ouro. Semana após semana, a prata subiu 3,4%, enquanto o ouro avançou 2,4%, sugerindo uma maior apetência por risco apesar dos obstáculos macroeconómicos.

Sinais do Mercado de Trabalho dos EUA Apontam para Perspectiva Mista

Os dados de emprego divulgados na quarta-feira pintaram um quadro desigual das condições do mercado de trabalho. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram 10.000, para 214.000 na semana que terminou em 20 de dezembro, enquanto a média móvel de quatro semanas diminuiu para 216.750. No entanto, os pedidos contínuos contaram uma história diferente, aumentando pela segunda semana consecutiva para 1.923.000—o nível mais alto em três semanas. Essa divergência pode complicar as decisões do Federal Reserve, à medida que os formuladores de política avaliam as tendências de emprego face às preocupações com a inflação.

Os indicadores do mercado imobiliário também enfraqueceram. O Índice de Compra do MBA caiu para 169,90 pontos em 19 de dezembro, de 176,50 na semana anterior, sugerindo uma desaceleração na procura por imóveis.

Tensões Geopolíticas Sustentam a Procura por Refúgio Seguro

O aumento do impasse entre os EUA e a Venezuela continua a reforçar os preços dos metais preciosos. A administração Trump intensificou sua abordagem à Venezuela, impondo um bloqueio naval abrangente às embarcações de petróleo sancionadas e expandindo substancialmente a presença militar na região. Após apreender dois grandes petroleiros, as autoridades americanas anunciaram planos para adicionar esses ativos às reservas estratégicas ou vendê-los separadamente, enquanto a Guarda Costeira busca uma terceira embarcação em águas internacionais.

O governo da Venezuela rejeitou essas ações, caracterizando o bloqueio como uma cobertura para a apreensão das substanciais reservas de petróleo do país. A situação atraiu atenção de emergência no Conselho de Segurança da ONU, onde a maioria dos Estados-membros pediu aos EUA que exercessem moderação. Rússia e China, ambos stakeholders importantes (especialmente como principais compradores de petróleo venezuelano), condenaram as ações, levantando preocupações sobre uma possível escalada, dado o enorme consumo chinês de petróleo venezuelano.

Entretanto, as negociações de paz para o conflito Rússia-Ucrânia avançam, com o presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy apresentando um novo quadro de 20 pontos negociado com representantes dos EUA. O rascunho foi enviado à Rússia para deliberação, com detalhes finais esperados de acordos bilaterais suplementares focados em garantias de segurança e esforços de reconstrução. O cronograma para uma resposta substantiva da Rússia permanece incerto.

Expectativas de Corte de Juros pelo Fed Continuam a Crescer

Apesar do sentimento dividido entre os responsáveis do Federal Reserve quanto à adequação de cortes adicionais de juros—equilibrando preocupações com a inflação e a suavidade do mercado de trabalho—os participantes do mercado continuam convencidos de uma mudança dovish. A preferência explícita da nova administração Trump por taxas mais baixas, combinada com as expectativas de que seu nomeado para a presidência do Fed favorecerá uma política monetária acomodatícia, reforçou as expectativas de reduções próximas.

De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os mercados estão atualmente precificando uma probabilidade de 13,3% de um corte de 25 pontos-base na taxa quando o Federal Reserve se reunir em 27-28 de janeiro. A expectativa de afrouxamento monetário, combinada com a incerteza geopolítica, criou um suporte estrutural para os metais preciosos, apesar da pressão tática de venda.

Perspectivas

A divergência entre as modestas perdas do ouro e o desempenho recorde da prata reflete como forças macroeconómicas estão a remodelar o sentimento do mercado. Enquanto a realização de lucros continua a limitar o impulso de alta do ouro, os fundamentos subjacentes—caracterizados pela volatilidade geopolítica, incerteza no mercado de trabalho e expectativas de acomodação monetária—permanece a favor do complexo de metais preciosos. Os investidores que monitoram essas correntes cruzadas provavelmente continuarão a alocar instrumentos de proteção à medida que 2025 avança.