Ontem, o mercado de ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista nos EUA registou uma entrada de fundos positiva rara em toda a linha — nenhuma das 12 ETFs de BTC apresentou valores negativos, e todas as 9 ETFs de ETH tiveram fluxos líquidos de entrada. Por trás dessa recuperação de fundos sem pontos cegos, há um sinal de que o mercado está saindo de um estado de extrema cautela e começando a se recuperar.

Para dizer a verdade, é um pouco irónico, pois há pouco tempo esses produtos de ETF de criptomoedas ainda estavam sofrendo saídas contínuas. Segundo dados da Glassnode, os ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista nos EUA tiveram oito semanas consecutivas de saídas líquidas, mergulhando o mercado em uma disputa puramente de estoque — sem novos fundos entrando, apenas fundos existentes sendo trocados entre si. Nesse cenário, a profundidade de mercado diminui, a volatilidade dos preços é amplificada ao máximo e o sentimento dos investidores também atingiu o fundo do poço.

Mas a situação de ontem foi completamente o oposto. Ainda mais interessante é que essa onda de retorno de fundos não é exclusiva dos principais produtos. Grandes nomes como o IBIT da BlackRock, ARK e ARKB da 21Shares estão atraindo capital, mas ETFs de médio e pequeno porte como o BITB da Bitwise (entrada líquida de 13,87 milhões de dólares), HODL da VanEck (4,98 milhões de dólares) e produtos de Bitcoin da Grayscale (4,28 milhões de dólares) também estão recebendo uma fatia. No lado do ETH, a situação é semelhante; além dos produtos estrela como o Grayscale e o FETH da Fidelity, outros produtos de médio e pequeno porte também estão recebendo fluxos de fundos.

O que isso indica? Não é que algum produto tenha de repente se tornado popular e atraído uma onda de especulação de curto prazo, mas sim que todo o mercado está recuperando a confiança nos ETFs de criptomoedas. De oito semanas consecutivas de saídas líquidas coletivas até a mudança para uma situação de entrada líquida, essa virada não só rompe o ciclo negativo, mas também envia um sinal forte: o fundo do sentimento do mercado de criptomoedas pode já ter sido confirmado.