Entrando na reta final de 2025, o ecossistema cripto está a passar por uma reestruturação de mercado radical. Segundo dados do setor, até 30 de dezembro, um total de 85 projetos de blockchain e criptomoedas anunciou a cessação de operações, pedidos de falência ou inacessibilidade prolongada dos seus sites, desaparecendo oficialmente do mercado. Este número quase triplicou em relação aos 33 projetos registados na metade do ano, o que revela uma profunda ajustamento do mercado na segunda metade do ano.

Esta onda de encerramentos de projetos abrange todos os segmentos do ecossistema Web3. Desde jogos na cadeia até protocolos DeFi, plataformas de negociação de NFTs e outros projetos de infraestrutura, nenhum ficou imune. As razões apresentadas pelos projetos para a falência variam desde falta de financiamento, diminuição da competitividade do produto até à dissolução das equipas. Mas, ao aprofundar a análise, a verdadeira resposta é uma só — o mercado está a fazer escolhas.

A opinião geral na indústria é que esta "onda de morte" em grande escala reflete tanto a tensão macroeconómica quanto problemas fundamentais de muitos projetos, como modelos de negócio pouco claros e baixa compatibilidade com o mercado. Entre 2024 e 2025, muitos projetos foram inflados por um ciclo de financiamento aquecido, formando uma bolha. Assim que o sentimento do mercado se torna mais racional, a sua vulnerabilidade torna-se evidente.

Por outro lado, esta "reorganização de vitalidade" pode não ser inteiramente negativa para o ecossistema. O processo de seleção natural, embora brutal, ajuda a eliminar ativos ineficientes do mercado, criando espaço para projetos verdadeiramente competitivos. Os projetos que conseguem sobreviver são geralmente aqueles que, durante o mercado em baixa, continuam a aprimorar os seus produtos e a acumular utilizadores.