Recentemente, as grandes instituições têm discutido bastante, algumas insistindo que só haverá uma redução de juros ao longo do ano, enquanto outras apostam numa contínua flexibilização a partir de março. Mas tudo isso é apenas o aperitivo; o verdadeiro potencial de causar turbulências é a rara situação de "desalinhamento" entre os bancos centrais globais.

Imagine este cenário: o Federal Reserve ainda pondera suas decisões, enquanto bancos centrais como o do Japão e da Europa já começam a considerar o aperto de políticas. Se esse desalinhamento realmente acontecer, o que poderá acontecer?

A consequência mais direta será uma grande movimentação de capitais transfronteiriços. Aqueles jogos de arbitragem baseados na diferença de juros podem se inverter instantaneamente, levando uma quantidade enorme de fundos a procurar urgentemente novos destinos. Os mercados de criptomoedas, operando 24/7 e com liquidez suficiente, naturalmente serão os primeiros a absorver essa onda de capitais. Nesse momento, a volatilidade certamente aumentará significativamente.

A experiência histórica nos mostra que, sempre que os principais bancos centrais deixam de atuar em sintonia, é sinal de que uma "cisne negro" está prestes a alçar voo. Desta vez, não se trata apenas de uma história de afrouxamento ou aperto, mas de um jogo complexo de triângulo de liquidez. A falta de sincronismo nas políticas dos principais bancos centrais significa que a lógica dos mercados tradicionais será desfeita, e aqueles ativos com atributos de proteção e alta liquidez serão os primeiros a sentir essa mudança. Para os participantes do mercado de criptomoedas, isso representa tanto risco quanto oportunidade.