Esta fase tem sido uma verdadeira avalanche de consultas no backend, oito em cada dez mensagens perguntam: "A Fed cortou os juros, posso entrar de uma vez e full na posição?" Realmente, é preciso esclarecer bem essa questão. Para ser honesto, muitas pessoas têm uma compreensão bastante equivocada sobre a política de "afrouxamento". Essa rodada de cortes de juros da Fed não é uma notícia positiva de estímulo ao mercado por iniciativa própria, mas sim uma resposta desesperada à pressão econômica, forçada a aliviar a política monetária.

Vamos esclarecer a lógica central: afrouxamento ativo e afrouxamento passivo são coisas completamente diferentes em termos de impacto no mercado.

O que é afrouxamento ativo? Quando a Fed está relativamente otimista com as perspectivas econômicas, acredita que uma injeção moderada de liquidez pode ativar o mercado, e com essa mentalidade, os fundos se sentem confiantes para investir em ativos de risco, permitindo que o mercado sustente uma tendência de alta de longo prazo.

E o afrouxamento passivo? Quando sinais de desaceleração econômica já aparecem, o mercado de trabalho começa a enfraquecer, os dados não estão tão bons, a Fed é forçada a cortar juros para estabilizar a situação. Em outras palavras, é um "socorro emergencial, pensando no crescimento depois". Nesse contexto, o afrouxamento costuma vir acompanhado de preocupações com o futuro, dificultando a sustentação de uma tendência de alta contínua.

Analisando os detalhes desta reunião, quase tudo confirma que estamos na fase de "afrouxamento passivo".

No lado do emprego. Embora o documento seja bastante diplomático na sua redação, há indícios claros de que o mercado de trabalho está começando a enfraquecer. Isso é um grande problema. Por quê? Porque a saúde do emprego reflete diretamente a vitalidade da economia. Se o emprego começa a desacelerar, indica que o motor do crescimento econômico está perdendo força. A redução de juros pela Fed é, na verdade, uma tentativa de criar uma margem de manobra para evitar uma desaceleração mais acentuada.

No que diz respeito à inflação. Embora os números de inflação pareçam estar recuando, o núcleo da inflação e a inflação do setor de serviços ainda estão bastante "resistentes", não recuaram tão rápido. O que isso significa? Que os custos subjacentes ainda estão pressionando, a estrutura econômica ainda não se ajustou completamente. A Fed não está diante de uma oportunidade clara de cortar juros, mas sim de um cenário cheio de incertezas e complexidades.

E o que isso tudo significa para os ativos cripto? Se formos fazer uma análise racional, essa rodada de cortes de juros é mais um sinal de "estabilização" do que de "início" de uma nova fase de alta. Os fundos podem procurar ativos defensivos, mas é difícil imaginar uma entrada maciça de capital em ativos de risco de forma festiva. No estágio atual do mercado de cripto, ao invés de entrar de forma cega, é mais sensato focar na gestão de risco e no controle de posições.