Quando o mercado está em declínio total, é precisamente nesta altura que a janela de oportunidade para os investidores inteligentes começa a abrir-se.

Ontem, a abertura do mercado foi novamente dominada pelo vermelho. Muitos foram assustados pelos alertas de liquidação forçada, e parece que todo o mercado entrou em pânico. Mas será que isto é uma calamidade? Não concordo muito com essa visão. Quem já passou por várias fases de ciclo consegue perceber que, por trás disso, na verdade, os principais players estão a limpar o mercado, preparando-se para a próxima onda de valorização.

Dediquei algum tempo a analisar os gráficos de velas, o livro de ordens, os dados na cadeia e as liquidações de contratos, e descobri algumas coisas interessantes. A curto prazo, as principais moedas estão a experimentar quedas rápidas, enquanto as altcoins estão a cair de forma alarmante, com muitas a perderem entre 30% e 50% por dia. Os valores de liquidação no mercado de contratos também são bastante elevados.

Mas há um detalhe muito importante — exatamente quando os investidores de varejo são forçados a vender em pânico, as transferências de grandes quantidades na cadeia tornam-se, na verdade, bastante frequentes. Os tokens adquiridos a preços baixos no passado estão a ser transferidos de carteiras de detentores de longo prazo para as exchanges, sendo adquiridos por novas instituições e ETFs que entram no mercado. Isto não é uma venda impulsiva de pânico, mas sim uma transferência de tokens planeada, faseada e controlada.

Chris Kuiper, do departamento de pesquisa de ativos digitais da Fidelity, já apontou que este padrão parece mais uma “movimentação contínua e ritmada”, e não uma venda de pânico simples. Os detentores de longo prazo estão a transferir, de forma gradual e ordenada, os seus tokens de baixo custo. É assim que, muitas vezes, se forma o fundo do mercado.