As cifras na conta estão a pulsar, o coração bate mais rápido.

Recentemente, encontrei dados de liquidação de 2025 e deparei-me com uma série de números sufocantes: uma volatilidade diária do Bitcoin superior a 20% é suficiente para desencadear posições de dezenas de bilhões de dólares. Isto não é novidade, mas sempre que vejo este tipo de dados, lembro-me daquela noite de há três anos.

Naquela noite, a conta de um amigo foi liquidada em 30 minutos. Com alavancagem de dez vezes a longo, a direção estava correta, mas não chegou até ao amanhecer. A frase que ele me disse na altura ficou-me sempre na memória: "Lí o pulso do mercado corretamente, mas tropecei na espera."

Este é o lado mais doloroso do mercado de contratos — uma previsão precisa às vezes não consegue salvar-te. Aquele que consegue sobreviver a um mercado em baixa, a um mercado em alta, e passar pelo próximo mercado em baixa, não ganha porque consegue apanhar o fundo ou escapar no topo com perfeição. O que ganha? A sobrevivência. Quem sobrevive, naturalmente, consegue ver a próxima oportunidade.

**Guardar lucros na prisão**

Quando comecei, o meu mentor disse-me uma frase que, agora, considero uma verdade profunda: "O lucro não realizado na conta é, na sua essência, um empréstimo do mercado. Antes de fechar a posição, tudo é uma ilusão."

Lembro-me bem do episódio do LUNA em 2023. Quantas contas caíram do pico ao fundo em apenas 15 minutos, com milhões de ativos a desaparecerem instantaneamente, transformando-se em zeros no saldo. Alguns jogadores que conheço tinham lucros não realizados de quatro dígitos na altura, e o que aconteceu? Perderam tudo.

Desde então, mudei a minha abordagem. Assim que o lucro não realizado atinge 20%, fecho metade da posição. Por exemplo — se entraste numa compra de Bitcoin a 30.000 pontos e o preço sobe para 36.000, vende metade da posição. Assim, o custo médio da restante fica em torno de 18.000. Mesmo que o mercado reverta depois, estás a perder com base no lucro, não no capital original, que permanece intacto.

O momento mais perigoso de um mercado em alta é precisamente durante uma subida rápida. Já vi muitas pessoas relaxarem nesse período, a mover o stop-loss para cima, pensando "desta vez é diferente". Depois, o mercado faz uma correção profunda, e todos os lucros evaporam num instante. O mais irónico é que eles acertaram na direção geral, mas por ganância, acabam por sair prematuramente.

A verdadeira sabedoria no trading não está em vender no pico — isso é irreal. Está em fazer o dinheiro realmente entrar na conta, transformar-se em fundos disponíveis. Garantir que o dinheiro volta seguro para casa é mil vezes mais realista do que perseguir uma taxa de retorno perfeita.

**Stop-loss é a arte de sobreviver**

Muita gente fica nervosa ao ouvir "stop-loss", pensando que é sinal de derrota. Na verdade, é exatamente o oposto — o stop-loss serve para preservar o capital para continuar a lutar.

Pensa bem, cada euro na tua conta é uma munição. Se uma decisão errada gasta toda a munição, como vais continuar? Todos os traders que já perderam muito têm uma característica comum: não querem admitir a derrota. Acham que, se esperarem, o mercado vai voltar. Às vezes, volta mesmo, mas outras vezes, nunca mais.

A lógica de definir um stop-loss é simples: usar uma perda que estás disposto a suportar para evitar uma destruição total. Num mercado em alta, todos ganham, e é difícil distinguir quem é bom ou mau. Quem realmente faz a diferença são aqueles que sobrevivem às quedas. E o segredo para sobreviver é justamente parar de perder quando é preciso.

**O ritmo e a disciplina são o segredo eterno**

Recentemente, tenho pensado: por que alguns traders conseguem ganhar de forma consistente, enquanto a maioria acaba por perder tudo? Gestão de capital, consciência de risco, resistência mental são importantes, mas acho que o mais crucial é — a disciplina de execução.

A disciplina de execução significa: quando o lucro não realizado atinge o objetivo, realmente ter a coragem de fechar parte da posição. Quando a perda atinge o ponto de stop, admitir a derrota. Parece simples, mas manter essa disciplina no meio do barulho do mercado exige uma força de vontade que a maioria não tem.

Os traders que sobreviveram desde 2017 até hoje não são necessariamente os mais inteligentes, mas certamente os mais disciplinados. Vivenciaram a loucura das altcoins, os pesadelos de liquidação de contratos, o desespero de um mercado em alta, o tormento de um mercado em baixa. Quem passou por tudo isso, trocou a vida por algo mais valioso — o direito de continuar a viver.

Portanto, se ainda estás no mercado, pergunta-te: estás a apostar na direção, ou a planear a sobrevivência? Os primeiros, no final, são sempre perdedores; os segundos, podem ser vencedores. O mercado de contratos nunca falta de pessoas inteligentes, falta é de quem consegue sobreviver até ao próximo mercado em alta.