Ponto de decisão de direção de curto prazo de 금(XAU/USD)... Os indicadores econômicos dos EUA que serão divulgados hoje são o 'ponto de inflexão'

Na terça-feira, logo após o início das negociações na Ásia, o ouro subiu perto de 4.305 dólares, mantendo-se acima do nível de 4.300 dólares(, atingindo a máxima desde 21 de outubro). Este movimento reflete o reavivamento das apostas em uma flexibilização adicional após a terceira decisão de corte do Federal Reserve(, Fed). No entanto, o que determinará se esse momento de alta será sustentado ou se haverá uma reversão rápida será a divulgação, hoje, dos dados do mercado de trabalho não agrícola dos EUA(, NFP), das vendas no varejo e do índice de gerentes de compras(, PMI).

Sinal do Fed e expectativas do mercado, a diferença de ‘apenas um passo de bebê’

O Fed mantém a possibilidade de novos cortes no próximo ano, mas o cenário refletido na projeção oficial(, dot plot), é conservador. Isso porque apenas um corte de cerca de 25 pontos-base( até o final de 2026 está previsto.

Por outro lado, o mercado financeiro está muito mais ativo. Ele já incorpora na cotação a possibilidade de pelo menos duas novas reduções até o final do ano. Quanto maior essa discrepância, mais sensível o mercado de ouro se torna às variações nas expectativas de juros.

Do ponto de vista de investimento, essa incerteza reforça a importância de uma postura cautelosa do tipo passo de bebê. Em vez de grandes apostas, uma estratégia de resposta gradual, interpretando sinais do mercado, pode ser mais eficaz.

Os indicadores econômicos de hoje vão determinar o ‘valor do ouro’

Devido ao impacto do shutdown do governo federal, os principais indicadores econômicos dos EUA, que estavam atrasados, serão divulgados de uma só vez na terça-feira. Esses dados são essenciais para avaliar se a economia realmente está desacelerando.

NFP), Emprego no setor não agrícola(: Indicador que confirma a força do mercado de trabalho. Se o emprego ficar muito abaixo do esperado, o cenário de cortes de juros será reforçado.

Vendas no varejo: Sinal de fraqueza no consumo. Se as vendas enfraquecerem, as preocupações com uma desaceleração econômica aumentam, elevando a preferência por ativos seguros.

PMI: Índice de sentimento da manufatura, que reflete diretamente a percepção das empresas sobre a economia.

Se esses três indicadores apontarem para fraqueza, o mercado provavelmente entenderá que o Fed precisará agir de forma mais agressiva. Isso pode levar a uma sequência de aumento na demanda por ouro, queda nas taxas de juros e, consequentemente, valorização do metal.

Por outro lado, se o emprego estiver forte e os indicadores de consumo forem sólidos, a necessidade de cortes adicionais do Fed diminui, podendo o dólar se recuperar. Nesse cenário, o aumento de curto prazo do ouro pode ser parcialmente corrigido.

Risco geopolítico, que pode desaparecer como um passo de bebê

O fortalecimento do ouro como ativo de segurança tem como pano de fundo a insegurança na Ucrânia. Contudo, se as negociações de paz avançarem, esse prêmio de risco pode diminuir.

Autoridades americanas mencionaram que um acordo com o presidente Zelensky da Ucrânia está “quase na fase final”. No entanto, questões territoriais e garantias de segurança por parte dos EUA e da Europa ainda precisam ser resolvidas.

Ou seja, há negociações em andamento, mas ainda há um caminho a percorrer até uma solução definitiva. Isso pode atuar como um fator de pressão para limitar o preço do ouro no curto prazo. Embora o sentimento de risco não desapareça completamente, a preferência por evitar riscos pode diminuir gradualmente.

Em última análise, o ouro provavelmente decidirá sua direção entre os dois fatores: os dados econômicos que serão divulgados hoje nos EUA e o progresso das negociações.