Taxa de câmbio do RMB contra o dólar quebra 7: Ainda vai subir em 2026? Várias instituições oferecem previsões

A trajetória de valorização do renminbi face ao dólar já foi aberta. Em 25 de dezembro, o dólar caiu para 6.9965 face ao renminbi offshore, atingindo o nível mais baixo desde setembro de 2024, enquanto o renminbi onshore tocou em 7.0051, pela primeira vez desde maio de 2023 a ultrapassar essa barreira psicológica. Impulsionada por várias rodadas de cortes de juros pelo Federal Reserve e pelo processo de desdolarização global no ano passado, a valorização do renminbi tornou-se um consenso de mercado.

Múltiplos fatores impulsionam a valorização do renminbi

A recente força do renminbi não é uma coincidência. As mudanças no mercado cambial resultam de três forças combinadas — depreciação do dólar, orientação da política do banco central e o efeito de liquidação de câmbio de fim de ano.

O sinal mais direto de fraqueza do dólar foi dado pelo ciclo de cortes de juros do Federal Reserve. Desde 2024, o índice do dólar caiu mais de 10%, com uma queda de mais de 2% apenas no último mês. Como principal moeda de reserva global, a fraqueza do dólar naturalmente favorece a valorização do renminbi.

Do ponto de vista político, o Banco Central da China tem aumentado ao longo do ano a taxa de referência do câmbio do renminbi, orientando de forma ordenada as expectativas de valorização. Essa abordagem de “elevação moderada” evita oscilações bruscas na taxa de câmbio e permite que o mercado assimile plenamente o ritmo de valorização.

A concentração de operações de câmbio no final do ano também não pode ser ignorada. Em 2024, o superávit comercial da China foi expressivo, e, próximo ao encerramento do ano, as empresas realizaram operações de câmbio para otimizar seus relatórios financeiros, impulsionando diretamente o renminbi a ultrapassar a barreira de 7. Além disso, o Banco Central mantém uma postura cautelosa na política monetária (sem novos cortes de juros), e a liquidez no mercado offshore permanece apertada, o que também contribui para a alta do renminbi.

Wang Qing, chefe de análise macroeconômica da Orient Securities, afirmou: “A fraqueza do dólar e o comportamento sazonal de liquidação de câmbio por parte dos exportadores impulsionaram conjuntamente a força do renminbi. Essa valorização aumentará a atratividade do mercado de capitais chinês para fundos globais.”

Instituições em geral mantêm visão otimista para a valorização do renminbi até 2026

Apesar de o renminbi já ter ultrapassado a barreira de 7, as instituições de investimento acreditam que há espaço para valorização. Com base no índice de câmbio comercial e na situação de inflação doméstica, o renminbi ainda está subvalorizado.

O estrategista sênior do ANZ Bank, Xing Zhaopeng, prevê que, no primeiro semestre de 2026, o dólar face ao renminbi oscilará entre 6.95 e 7.00, indicando que o renminbi ainda possui potencial de valorização adicional.

A visão do Goldman Sachs é ainda mais otimista. O banco acredita que o renminbi está subestimado em cerca de 25% em relação aos fundamentos econômicos, prevendo que, em meados de 2026, o dólar face ao renminbi cairá para 6.90, e no final do ano poderá chegar a 6.85. Essa previsão sugere que o renminbi pode valorizar mais de 2% no próximo ano.

O Bank of America destaca o impacto das dinâmicas comerciais. Com a melhora nas relações sino-americanas, a escala de vendas de dólares por parte dos exportadores chineses aumentará, e espera-se que, até o final de 2026, o dólar face ao renminbi caia para 6.80, sendo essa a previsão mais agressiva de valorização.

Em relação à correlação com o dólar australiano, durante o ciclo de valorização do renminbi, o AUD costuma se beneficiar das melhorias nas expectativas econômicas da China, reforçando ainda mais o otimismo do mercado quanto às perspectivas cambiais dos mercados emergentes asiáticos.

De modo geral, o consenso de várias instituições financeiras globais aponta na mesma direção: a tendência de valorização do renminbi face ao dólar até 2026 continuará, com uma alta potencial entre 1-3%, o que é um sinal positivo para investidores que possuem ativos denominados em renminbi.