Os Estados Unidos desta vez ficaram completamente atónitos. Recentemente, os EUA acumularam uma grande quantidade de cobre, elevando o preço do cobre às alturas. A China também não pretende facilitar a vida aos americanos e respondeu com uma contraofensiva.

Do outro lado do oceano, os americanos estão realmente um pouco confusos, olhando para os seus armazéns cheios de cobre e, ao mesmo tempo, observando o fechamento repentino das exportações de prata pelo oceano, provavelmente sentem uma mistura de emoções. Isto é um típico caso de “quero fazer uma guerra de preços contigo, mas tu queres cortar o meu fornecimento de tecnologia”.
Acumular cobre não é apenas uma jogada de especulação, mas uma estratégia direcionada à China. Como moeda forte na era industrial, o cobre é um material central para eletricidade, infraestruturas e indústrias de energias renováveis. A China é o maior consumidor mundial de cobre, com um volume de consumo em 2024 que representa 53% do total global, e uma dependência de mais de 70% de cobre importado.
Os EUA perceberam isso e tentam monopolizar os recursos de cobre, elevando os preços, para aumentar os custos de produção industrial na China e desacelerar o desenvolvimento de energias renováveis e infraestruturas chinesas.
De acordo com os dados mais recentes do Serviço Geológico dos EUA, publicados em outubro de 2025, de início de 2025 até setembro, as reservas estratégicas de cobre dos EUA aumentaram 68%, atingindo 1,2 milhão de toneladas, o maior nível desde 1980.
O setor privado também entrou na corrida de acumulação, com gigantes mineiros como Glencore e Freeport enviando cargas de cobre para centros de armazenamento nos EUA. Apenas no porto de Houston, o estoque de cobre triplicou em relação ao mesmo período do ano passado.
Sob a especulação desenfreada do capital, o preço do cobre na London Metal Exchange disparou de cerca de 8.500 dólares por tonelada no início de 2025 para 14.000 dólares em novembro, um aumento superior a 64%, atingindo o pico mais alto em quase 15 anos.
O motivo pelo qual os EUA se atrevem a fazer isso tem duas bases principais: primeiro, controlam as principais fontes de cobre do hemisfério ocidental. Entre as reservas mundiais de cobre já exploradas, países do hemisfério ocidental como Chile e Peru representam 62%. Os EUA, através de presença militar e coerção econômica, mantêm uma forte ligação com esses países.
Em agosto de 2025, o governo Trump assinou um novo acordo de cooperação mineral com o Chile, usando “garantia de segurança” como justificativa, garantindo 30% das exportações de cobre do Chile pelos próximos cinco anos.
Segundo, tentam replicar o sucesso da “hegemonia do petróleo” do século passado, controlando recursos industriais essenciais para forçar a China a fazer concessões nas negociações comerciais.
Em julho de 2025, os EUA, alegando questões ambientais, interromperam um grande projeto de expansão de uma refinaria de cobre doméstica; em setembro, por sanções, limitaram as exportações de cobre da Rússia e do Cazaquistão, que juntos representam 12% da produção global.
Com essas ações, o mercado global de cobre teve seu desequilíbrio artificial ampliado, enquanto os EUA se beneficiam, esperando que a China venha comprar a preços elevados.
Porém, os americanos não previram que a China não jogaria de acordo com as regras tradicionais, não entrando na ansiedade de preços do cobre, mas sim focando precisamente na “porta de entrada” dos EUA — a prata.
Muitos não sabem, mas a prata já não é apenas um metal precioso, mas uma “colheita tecnológica” para indústrias de energias renováveis e semicondutores. Especialmente na indústria fotovoltaica, as células de tipo N (TOPCon, HJT) aumentaram a demanda por prata em 80%-100% em relação às células tradicionais, e em 2024, o uso global de prata na energia solar atingiu 7.217 toneladas, representando 19% do total de prata industrial.
Mais importante, a condutividade extrema e a estabilidade química da prata ainda não têm substitutos perfeitos em áreas como chips de alta precisão e dispositivos 5G.
Os EUA tentam usar a alta do preço do cobre para travar uma “guerra de custos” contra a China, focando na indústria tradicional e infraestruturas; enquanto a contraofensiva da China com a prata é uma “guerra de precisão”, atingindo diretamente o núcleo da indústria tecnológica americana.
Por trás dessa diferença está a estrutura industrial de ambos os países: a China, embora seja uma grande consumidora de cobre, está reduzindo sua dependência por meio de inovação tecnológica e diversificação de recursos; os EUA, por outro lado, têm uma demanda rígida por prata na sua indústria tecnológica, que não consegue se libertar a curto prazo.
Na década de 1980, os EUA monopolizaram recursos de terras raras e limitaram as exportações ao Japão, levando à estagnação da indústria de semicondutores japonesa. Agora, os EUA tentam repetir a estratégia, usando o controle do cobre para pressionar a China, mas esquecem que a China já possui cartas na manga para contra-atacar.
Mais interessante ainda é que a China não é apenas um grande exportador de prata, mas também o maior produtor e refinador mundial. Em 2024, a produção de prata na China atingiu 3.600 toneladas, representando 28% da produção global, além de controlar mais de 70% da capacidade de refino de prata mundial.
Isso significa que o controle da cadeia de suprimentos de prata pela China é ainda mais forte do que o controle do fornecimento de cobre pelos EUA.
O que mais preocupa os EUA é que o acúmulo de cobre já começou a prejudicar sua própria economia. Os preços elevados de cobre aumentaram os custos de infraestrutura doméstica, e o plano de infraestrutura de 1,2 trilhão de dólares do governo americano, em 2025, teve um déficit orçamental adicional de 230 bilhões de dólares devido ao aumento do preço do cobre.
Além disso, a alta do cobre também elevou os preços de setores como energia e eletrodomésticos, agravando ainda mais a pressão inflacionária nos EUA.
Dados da Universidade de Michigan indicam que, em novembro de 2025, a expectativa de inflação de um ano nos EUA atingiu 6,9%, a mais alta desde 1981, com 35% da pressão inflacionária atribuída ao aumento de preços de commodities.
A situação embaraçosa dos EUA é, na verdade, uma consequência de suas próprias ações. Tentaram usar a alta do cobre para colocar a China numa armadilha, mas foram surpreendidos pela contraofensiva da prata chinesa.
Isso confirma uma verdade: no jogo de poder entre grandes nações, especulação e monopólio não são suficientes. É preciso identificar a necessidade central do adversário para realizar ataques precisos.
A eficácia da contraofensiva da China reside em entender a “porta de entrada” da indústria tecnológica americana, usando o menor custo para alcançar a maior dissuasão.
O fracasso dos EUA está em sua obsessão pelo domínio tradicional de recursos, ignorando a vulnerabilidade de sua indústria tecnológica; enquanto o sucesso da China está em compreender as tendências de atualização industrial e dominar a narrativa dos recursos estratégicos.
No futuro, com o contínuo desenvolvimento de energias renováveis e indústrias tecnológicas, esse tipo de disputa por recursos continuará a acontecer. Mas, enquanto a China persistir na inovação tecnológica e na cooperação aberta, poderá manter a iniciativa na disputa. Por outro lado, países que tentarem usar o hegemonismo para conter o desenvolvimento chinês acabarão por colher os frutos amargos de suas ações.