#比特币价格走势 Recentemente, alguém ficou preocupado com o fato de o Bitcoin estar a perder para o ouro e as ações dos EUA. Na verdade, a questão não é tão complicada. Resumidamente, há três lógicas:

Primeiro, a competição energética. Os chips de IA estão consumindo uma quantidade cada vez maior de quota de energia global, e o retorno marginal temporariamente supera a mineração. Você pode ver isso em quantas fazendas de mineração estão sendo convertidas em centros de cálculo. O capital é sempre movido pela busca de lucro, indo para onde a rentabilidade é maior.

Em segundo lugar, a alta do ouro nesta fase é resultado de uma proteção geopolítica. A incerteza do sistema está aumentando, e os atores soberanos precisam de ativos que não dependam da rede e que possam ser mantidos. Embora o Bitcoin seja considerado ouro digital, na essência ainda depende da infraestrutura da internet, e em situações extremas, algo atômico tem mais credibilidade.

Por fim, a influência dos ETFs. Após a entrada do Bitcoin na alocação de ativos tradicionais, ele foi domesticado, sua volatilidade foi suavizada, e agora parece mais um índice de tecnologia de alta beta. Com a alta taxa de juros do Federal Reserve, ele acaba sendo naturalmente travado.

Não se precipite em ficar pessimista. Isso não é uma prova de que o Bitcoin foi desacreditado, mas sim de que está sendo reprecificado. Atualmente, ele está considerando o custo do tempo, não o custo da direção. Quando a eficiência marginal da IA diminuir e a liquidez continuar a transbordar, o papel do Bitcoin como veículo de liquidez cross-cycle voltará a brilhar. Antes disso, ao invés de manter ativos de grande porte com poucas oportunidades de airdrop, é melhor procurar janelas de interação com novos projetos. Com custos baixos, muitas oportunidades, e o tempo a nosso favor.