#RWA实物资产代币化 Recentemente, tenho visto muitas discussões sobre a tokenização de RWA, e há um detalhe que merece atenção especial dos entusiastas: o modelo DTCC e o modelo de propriedade direta são, na verdade, duas abordagens completamente diferentes, não as confunda.

Vamos esclarecer as diferenças — o sistema DTCC é uma otimização do registro de direitos dentro do sistema de detenção indireta existente, onde a tokenização representa seus direitos contra a corretora, essencialmente ainda uma estrutura de múltiplos intermediários; já o modelo de propriedade direta tokeniza a propriedade das ações, registrando-as no cadastro do emissor, com uma redução significativa do papel dos intermediários.

O que isso significa para nós, entusiastas? A curto prazo, a atualização do DTCC visa principalmente melhorar a eficiência operacional e a velocidade de liquidação para as instituições, quase sem impacto para o varejo. O verdadeiro ponto de interesse é o caminho da propriedade direta — autogestão, transferências ponto a ponto, liquidação instantânea, composabilidade na cadeia, esses são os aspectos que podem trazer novidades.

Atualmente, ambos os modelos coexistem, não há uma competição de um contra o outro. O valor na cadeia deve ser capturado pelos tokens, enquanto o valor fora da cadeia fica com o propriedade — essa lógica é bastante clara. O espaço de inovação futura reside na capacidade dos detentores de tokens de possuir e controlar ativos diretamente, sem depender de intermediários fora da cadeia, algo que o modelo tradicional de ações não consegue fazer.

Para quem deseja participar de airdrops relacionados a RWA, recomendo focar em projetos que adotam o modelo de propriedade direta e enfatizam a autonomia na cadeia. Cada vez mais projetos estão explorando essa direção, e os custos e barreiras de entrada iniciais tendem a ser menores do que os de etapas posteriores. Acompanhe continuamente as descrições dos projetos sobre seus modelos de propriedade, pois isso é um indicador-chave para avaliar o potencial de inovação do projeto.