O alpha sustentável na cadeia não é uma jogada única—é uma abordagem em camadas que combina arbitragem delta-neutra, recompensas de staking e provisão de liquidez. Os players institucionais estão a seguir este manual de forma metódica. Eles extraem valor das diferenças nas taxas de financiamento entre plataformas, capitalizando os cronogramas de emissão do protocolo e acumulando taxas de LP de posições de liquidez profunda. A verdadeira vantagem? Construir um motor de rendimento que não dependa de uma única fonte de receita. Cada componente—seja financiamento perpétuo, incentivos do protocolo ou taxas de troca—opera de forma independente. Quando diversificas entre esses mecanismos, não estás apenas a procurar rendimentos, estás a criar resiliência. É assim que o capital inteligente gera retornos consistentes através dos ciclos de mercado sem se expor excessivamente ao risco direcional.