你注意到没？黄金现在成了全球央行的新宠。

Segundo os últimos dados do World Gold Council, o volume de ouro detido pelos bancos centrais dos países atingiu os 4 trilhões de dólares, ultrapassando pela primeira vez os 3,9 trilhões de dólares em títulos do governo dos EUA. Esta é a primeira mudança na classificação de ativos de reserva desde 1996.

Por que isso acontece? Simplificando, é a incerteza na situação geopolítica a aumentar, juntamente com a crescente pressão fiscal global. O ouro subiu 70% em 2025, atingindo momentaneamente mais de 4500 dólares por onça, refletindo a ação concreta dos bancos centrais na ampliação de suas reservas de ouro.

Esta não é uma operação aleatória. A lógica dos bancos centrais é clara: o ouro serve como proteção contra riscos, pode fazer hedge e não é afetado por políticas de um único país. Diferente dos títulos do Tesouro dos EUA, o ouro não tem risco de inadimplência nem pode ser "congelado".

Portanto, esta mudança não é apenas uma troca de números, mas uma virada na estratégia de alocação de ativos globais. Em certo sentido, o ouro está retornando à sua posição como ativo fundamental do sistema monetário.