Estes últimos anos, as regras do jogo do DeFi mudaram completamente.

De 2021 a 2025, todo o setor passou por uma rodada de limpeza brutal. Projetos que antes se alimentavam de incentivos agora estão mortos e enterrados. CRV, CVX, CAKE, esses ex-estrelas, foram completamente abandonados pelo mercado com a retirada dos incentivos, e o capital continua a fugir. Mas isso não é o declínio do DeFi, é apenas uma troca de setor de refúgio de capital.

Para onde foi o dinheiro? Agrupou-se nos líderes.

AAVE é um exemplo clássico. Líder neste setor de empréstimos, mesmo em mercado de baixa, mantém-se como o principal. O TVL subiu de 26 bilhões de dólares para 55 bilhões, um aumento de volume que diz tudo — aos olhos do capital, só os ativos principais valem a pena apostar. Focar nesses projetos de olhos fechados reduz bastante o risco.

Já as novas tendências de staking líquido e re-staking tornaram-se as novas favoritas do capital. LDO, EIGEN, ETHFI, BABY, esses quatro dark horses conquistaram posições de TVL de dezenas de bilhões de dólares. Poucos projetos dominam a liquidez principal, com alta fidelidade, tornando-se os favoritos das instituições.

Essa é a verdadeira face do DeFi agora: os líderes comem até ficar cheios, enquanto as moedas menores nem uma sopa conseguem pegar. É exatamente a mesma lógica das moedas de plataforma.

A estratégia principal para aproveitar o mercado de baixa no DeFi é seguir o fluxo do grande capital, focar nos ativos principais e evitar os tokens menores e lixo. Isso não é conservador, é estar consciente. O capital sempre vota com os pés, e o seu trabalho é acompanhar o ritmo.