Recentemente, os dados de emprego nos EUA apresentaram sinais de contraste interessantes. Em dezembro, os empregadores anunciaram uma redução de 35.000 empregos, o que não parece muito, representando uma queda de 50% em relação ao mês anterior e uma redução de apenas 8% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo até o menor nível desde julho de 2024. À primeira vista, parece que o mercado de trabalho está se recuperando?

Mas a verdade pode não ser tão otimista. Se olharmos para uma linha do tempo mais longa — somando os dados de cortes de emprego dos últimos 12 meses — esse número já ultrapassou a marca de 100.000. Essa situação é rara na história, a menos que durante uma recessão econômica, ou como em 2020, após um impacto severo de curto prazo.

Em outras palavras, embora o ritmo de cortes de emprego mensais tenha desacelerado, a pressão acumulada de desemprego está crescendo silenciosamente. Para os traders que acompanham a macroeconomia, isso não é um sinal pequeno — sugere que a resiliência do mercado de trabalho pode não ser tão forte quanto se imagina.