#以太坊大户持仓变化 As stablecoins estão a ficar quase sem resistência? A comunidade cripto tem discutido recentemente uma questão bastante preocupante

$ETH

Há algum tempo, uma análise aprofundada sobre as falhas do mecanismo das stablecoins causou um grande impacto na comunidade. O ponto principal é bastante direto: as stablecoins descentralizadas atuais enfrentam três contradições fundamentais, e se não forem resolvidas, acabarão por ter problemas—

**Problema 1: Estão demasiado dependentes do dólar**

Resumindo, as stablecoins atuais são apenas representantes na cadeia do dólar. Mas há uma grande vulnerabilidade nisso — o dólar está a desvalorizar-se, e a stablecoin acompanha essa desvalorização. Algumas vozes sugerem que as stablecoins deveriam estar atreladas a um índice de inflação de uma cesta de bens de consumo, para realmente proteger o valor. Caso contrário, os utilizadores viverão sempre à sombra do sistema financeiro tradicional.

**Problema 2: Os oráculos são o maior ponto de falha único**

Atualmente, muitas plataformas dependem de poucos nós para fornecer dados de cotação. E o que acontece? Com grandes investimentos, os dados podem ser manipulados. Os ataques a oráculos aumentaram 200% nos últimos dois anos, tornando-se o maior risco de segurança para os protocolos. O design de oráculos descentralizados é uma linha de vida — precisam resistir a ataques, mas não podem ser controlados por poucos mineiros. Isto não é coisa pequena.

**Problema 3: Os rendimentos não se comparam às staking**

Os dados mostram: o rendimento anual de staking está geralmente entre 3-5%, enquanto a maioria dos produtos de rendimento de stablecoins oferece apenas 1-2%. Como preencher essa diferença? Os utilizadores vão ficar a assistir? Impossível. É preciso oferecer mecanismos de retorno competitivos, caso contrário, o capital vota com os pés.

**Só de olhar para a situação atual, percebe-se o quão grave é o problema**

· A capitalização total de stablecoins descentralizadas representa apenas cerca de 5% do mercado total de stablecoins
· Os rendimentos de staking variam entre 3-5%, enquanto os produtos de rendimento de stablecoins estão na maioria entre 1-2%
· Os ataques a oráculos duplicaram nos últimos dois anos, tornando-se a maior ameaça aos protocolos

O que estes números refletem? Que o design das stablecoins descentralizadas ainda não resolveu verdadeiramente as necessidades centrais.

Deixe o seu comentário — qual será o caminho para as stablecoins? Reformar o mecanismo subjacente ou esperar por novas soluções?