A avaliação da SAP pode oferecer retornos mais fortes do que a Palantir em 2026, sugere a Wall Street

O Enigma da Valorização por Trás de Duas Principais Ações de IA

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) capturou a imaginação dos investidores com um impulso de crescimento extraordinário. O CEO Alex Karp recentemente caracterizou a trajetória de receita da empresa como “de outro mundo”, e os números confirmam isso—as ações dispararam 135% no ano passado. No entanto, apesar deste desempenho estelar, a Wall Street mantém uma postura cautelosa em relação ao gigante do software de inteligência artificial rumo a 2026.

A contradição é marcante. Aqui está o que está acontecendo: analistas que cobrem a Palantir reconhecem os fundamentos comerciais impressionantes da empresa. A pontuação da regra de 40 da empresa de 114% é praticamente única em métricas de qualidade. A aquisição de novos clientes continua acelerando tanto nos setores governamental quanto no comercial.

No entanto, esta história de crescimento vem com um preço significativo.

Por que as preocupações com a Valorização dominam a conversa sobre a Palantir

O múltiplo preço-lucro futuro da Palantir está em aproximadamente 182—quase incomparável em escopo. Apenas a Tesla (NASDAQ: TSLA) dentro do S&P 500 possui um múltiplo de lucros mais alto. Isso significa que os investidores estão pagando um prêmio extraordinário em relação às expectativas de lucros de curto prazo.

Considere o que revelam as pesquisas recentes da Wall Street: de 25 analistas acompanhados pela S&P Global que cobrem a Palantir em janeiro, apenas quatro recomendaram comprar as ações. A meta de preço para 12 meses sugere um potencial de valorização mínimo—um ganho de porcentagem de dígito baixo a partir dos níveis atuais.

Isso não é uma crítica às operações ou à capacidade de inovação da Palantir. Relatórios de analistas consistentemente afirmam o posicionamento competitivo da empresa e a oportunidade de mercado. Pelo contrário, a hesitação centra-se inteiramente no que os investidores devem pagar pelo acesso a essa história de crescimento.

Para ilustrar essa tensão, examine o índice preço-lucro-crescimento (PEG) da Palantir: 2.9. Para ações de crescimento, um índice PEG próximo de 1.0 geralmente indica valor razoável. A Palantir é negociada a quase três vezes esse limite.

SAP Apresenta uma Equação de Investimento Diferente

Por outro lado, o setor de planejamento de recursos empresariais (ERP) parece diferente sob a ótica da Wall Street. SAP (NYSE: SAP), o conglomerado de software alemão, tem atraído um sentimento decididamente otimista por parte de analistas institucionais.

A perspectiva consensual sugere aproximadamente 40% de potencial de valorização nos próximos 12 meses. Entre 15 analistas acompanhados pela S&P Global que cobrem a SAP, 12 atribuíram classificações de “compra” ou “compra forte”. Isso representa um consenso de 80% otimista—substancialmente maior do que a cobertura da Palantir.

O que explica esse entusiasmo? Novamente, a avaliação fornece a resposta principal.

O múltiplo de lucros futuros da SAP de 28.5 parece razoável apenas em contexto. Quando os analistas incorporam o crescimento esperado em seus cálculos, o índice PEG da SAP fica exatamente em 1.0—o ponto matemático ideal para avaliações de ações de crescimento.

Além disso, os esforços de integração de IA da SAP são substanciais, embora menos divulgados do que os dos concorrentes. A empresa incorporou capacidades de IA agentic em sua plataforma principal e opera uma infraestrutura de nuvem soberana para clientes da União Europeia. Isso posiciona a SAP para capturar a onda de gastos em IA empresarial sem o prêmio de avaliação que a Palantir exige.

Avaliando a Perspectiva de Dois Caminhos da Wall Street

O CEO da Palantir reagiu aos céticos em sua carta aos acionistas de novembro de 2025, sugerindo que os outsiders têm dificuldade em compreender a importância estratégica e o valor financeiro da empresa. Embora esse argumento tenha mérito—empresas de crescimento são notoriamente difíceis de avaliar de forma justa—as contas sugerem que a cautela pode ser justificada.

Quando uma ação exige execução perfeita e taxas de crescimento aceleradas apenas para justificar a precificação atual, o risco de queda aumenta materialmente. O impulso da Palantir é genuíno, mas o momentum sozinho não garante retornos que compensem um múltiplo de lucros de 182x.

A SAP apresenta um perfil de risco-retorno mais equilibrado. A empresa opera com software de infraestrutura de qualidade, com geração de receita comprovada, integração genuína de IA e métricas de avaliação que não exigem perfeição.

A Conclusão para 2026

As visões divergentes da Wall Street sobre essas duas ações focadas em IA refletem uma verdade fundamental sobre os mercados de ações: o preço importa tanto quanto a qualidade. A Palantir possui dinâmicas de crescimento superiores e posicionamento de mercado. No entanto, a SAP oferece um ponto de entrada mais atraente para investidores que buscam exposição à transformação de IA empresarial sem pagar um prêmio de avaliação extremo.

A questão para o seu portfólio não é se essas empresas terão sucesso—mas se seus preços atuais já refletem esse sucesso.