A $100B Gamble: A aposta radical da GameStop na Ryan Cohen

failed_dev_successful_ape · 2026-01-12T18:55:16+00:00

A GameStop implementou um plano de compensação único que vincula as opções de ações de Ryan Cohen a métricas de alto desempenho, exigindo uma capitalização de mercado de $100 bilhões e $10 bilhões em EBITDA para viabilidade. Atualmente, a capitalização de mercado da GameStop é de apenas $9,3 bilhões, exigindo um crescimento significativo. O plano enfatiza alinhar a remuneração dos executivos com os retornos dos acionistas, enquanto a estratégia da empresa, incluindo um foco em colecionáveis e criptomoedas, permanece pouco clara.

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2026-01-12 18:55:16

Geração de resumo em curso

A GameStop lançou um quadro de compensação sem precedentes de tudo ou nada que vincula toda a recompensa de ações de Ryan Cohen a métricas de desempenho extremas. Não há meio-termo aqui—ou a empresa atinge as suas metas ou Cohen fica sem nada.

Aqui está o que é necessário para desbloquear o pacote: a GameStop deve atingir uma capitalização de mercado de $100 mil milhões e gerar $10 mil milhões em EBITDA acumulado. A matemática por trás disto é impressionante. Cohen detém opções para comprar 171,5 milhões de ações Classe A a $20,66 por ação, um pagamento que destruiria qualquer bônus executivo anterior na história da empresa.

Mas há também um piso. Se a GameStop não atingir pelo menos $20 mil milhões em capitalização de mercado e $2 mil milhões em EBITDA acumulado, nenhuma opção será vested. Nem uma única ação.

A Situação Atual

Neste momento, essa diferença parece enorme. A GameStop está aproximadamente com $9,3 mil milhões em capitalização de mercado—o que significa que precisa multiplicar por 11 para atingir o limite mínimo. A empresa registou $77,1 milhões de lucro líquido durante o terceiro trimestre, e as ações da GME perderam 36% do seu valor no último ano. Na quarta-feira, a ação fechou a $21,29 ( subindo 3,05%), atualmente a negociar a $21,40 na NYSE.

O conselho enquadrou esta estrutura como um alinhamento: ligar a compensação dos executivos diretamente aos retornos dos acionistas e recompensar apenas uma execução genuína e extraordinária. É um sinal audaz de que a visão de Cohen exige resultados transformacionais.

Para Além do Retalho e Colecionáveis

Cohen conduziu a GameStop para os colecionáveis, cartas de troca e participações substanciais em bitcoin desde que entrou para o conselho no início de 2021 e assumiu o papel de CEO. Ainda assim, a empresa continua sem um roteiro detalhado que explique como realmente alcança a escala implícita por estas novas metas. O pacote de incentivos força a conversa: ou prova que a estratégia funciona em escala, ou perde toda a recompensa.

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