## Uma Década de Ouro: Por que $1.000 de então Valem $2.360 Agora

O preço à vista do ouro conta uma história interessante sobre a preservação de riqueza a longo prazo. Há dez anos, quando o ouro negociava em torno de $1.158,86 por onça em média, poucos investidores calculavam em que seu capital inicial se transformaria. Avançando para hoje: essa mesma onça agora vale aproximadamente $2.744,67 no mercado. Para alguém que investiu $1.000 em ouro naquela altura, o saldo da conta está perto de $2.360 hoje — um ganho notável de 136% ao longo da década.

Mas aqui é onde fica interessante. Esse retorno médio anual de 13,6% parece sólido até compará-lo com a subida de 174% do S&P 500 no mesmo período. O índice de ações entregou 17,41% ao ano, deixando o ouro para trás do ponto de vista de desempenho puro. No entanto, essa comparação perde o ponto principal de por que investidores experientes mantêm ouro junto com ações.

## A Montanha-Russa do Ouro: De Boom a Queda a Subida Cautelosa

A trajetória do metal precioso revela por que os investidores não podem simplesmente julgá-lo por métricas tradicionais de investimento. Depois de o dólar se desvincular do ouro em 1971, o metal disparou durante os anos 1970 com um retorno médio anual impressionante de 40,2%. Então chegaram os anos 1980, e a maré virou decisivamente. Até 2023, o ouro conseguiu apenas 4,4% ao ano — um contraste marcante que mostra seu desempenho histórico irregular.

Os anos 1990 foram particularmente brutais para os detentores de ouro, com o metal perdendo terreno na maioria dos anos. Essa volatilidade existe porque o ouro não gera fluxo de caixa. Ao contrário de ações, que representam potencial de lucros de uma empresa, ou imóveis, que produzem renda de aluguel, o ouro simplesmente fica lá. Ele não tem rendimento intrínseco, nem dividendos, nem fluxo de receita.

## Por que os Investidores do Mundo Continuam Voltando ao Ouro

Apesar de não gerar caixa, investidores institucionais e individuais rotacionam constantemente para o ouro durante condições específicas de mercado. A razão é simples: ele funciona como um ativo não correlacionado. Quando as ações despencam, o ouro frequentemente sobe — ou, no mínimo, não cai com tanta força.

Considere 2020: enquanto a incerteza da pandemia dominava os mercados, o ouro subiu 24,43%. Avançando para a espiral inflacionária de 2023, o metal subiu 13,08% apesar de tudo o mais estar em dificuldades. As previsões atuais sugerem que uma valorização adicional de 10% poderia levar o preço à vista do ouro para perto dos $3.000 em 2025.

Os investidores veem o ouro como um seguro, não como uma fonte de renda. Ele protege contra choques geopolíticos, desvalorização da moeda e interrupções na cadeia de suprimentos. Quando a confiança nas moedas fiduciárias ou nos sistemas financeiros se deteriora, o ouro torna-se a cobertura definitiva.

## A Verdadeira Decisão: O Papel do Ouro na Sua Carteira

A questão "Vale a pena comprar ouro?" perde toda a nuance. O ouro não foi feito para competir com ações por retornos puros. É uma posição defensiva — um estabilizador de carteira que se move de forma independente dos investimentos convencionais. Não vai torná-lo rico apenas com valorização de capital, e certamente não pagará dividendos.

O que o ouro fará é manter seu valor quando outros ativos desmoronarem. Em um mundo onde os mercados financeiros se partem, o ouro preserva seu poder de compra exatamente porque os humanos confiam nele há milênios. Isso faz com que um investimento de $1.000 de dez anos atrás, agora avaliado em $2.360, seja menos uma questão de crescimento agressivo de riqueza e mais uma estratégia de preservação em um cenário econômico cada vez mais incerto.

A jogada real não é escolher entre ouro e ações. É reconhecer que o ouro pertence a uma carteira equilibrada — especialmente quando as condições de mercado indicam ventos econômicos desfavoráveis à frente.