Nos diferentes estágios do mercado de criptomoedas, os participantes passam por um ciclo de emoções semelhante. Quando uma tendência de baixa chega, com uma queda de preços, começa-se pelo medo — preocupado com a continuação da queda das posições, com receio de perder o rebound. Se a queda persistir, o medo evolui para o desespero, e muitas pessoas começam a duvidar do futuro do mercado. Segue-se a fase de raiva, com insatisfação crescente com as decisões de investimento, manipulação de mercado e a equipe do projeto. Por fim, entra-se na tristeza, uma sensação de impotência e cansaço que envolve toda a comunidade. Esses quatro estágios se repetem ciclicamente, refletindo profundamente a evolução da psicologia coletiva nos ciclos de mercado.