O PIB dos EUA Está Prestes a Acelerar em 2025 Enquanto as Pressões Inflacionárias Persistem

Fitch Ratings melhorou a sua perspetiva económica para os Estados Unidos, sinalizando um impulso mais forte à frente. A agência de classificação agora projeta que o crescimento do PIB dos EUA expandirá para 2,1% no próximo ano — uma revisão significativa em relação à previsão anterior de 1,8% divulgada no relatório Perspetiva Económica Global de dezembro. Olhando mais à frente, as expectativas de crescimento para 2026 também foram elevadas para 2,0%, acima da estimativa inicial de 1,9%. Estes ajustes refletem a reavaliação da Fitch após a inclusão de dados económicos que tinham sido atrasados devido a interrupções no funcionamento do governo.

O aumento nas previsões de crescimento ocorre enquanto a agência lida com leituras persistentemente elevadas de inflação. Embora os dados incompletos de outubro tornem difícil interpretar as tendências atuais do IPC com total confiança, a Fitch espera que a inflação aumente para 3,0% até ao final de 2025 — um aumento em relação aos 2,7% de novembro. A tendência não se espera que melhore rapidamente, com a agência a prever uma subida adicional para 3,2% até ao final de 2026, impulsionada principalmente pelos efeitos atrasados das tarifas que irão repercutir na economia nos próximos meses.

No que diz respeito ao mercado de trabalho, o crescimento do emprego mostrou sinais de desaceleração, mas a Fitch espera que este obstáculo seja compensado por uma diminuição no crescimento da participação na força de trabalho. A agência projeta que a taxa de desemprego média se estabilizará em 4,6% em 2026, permanecendo próxima dos níveis atuais e sugerindo que o mercado de trabalho continuará relativamente resiliente apesar do abrandamento na contratação.

No que se refere à política monetária, a Fitch antecipa que a Federal Reserve avançará com duas reduções nas taxas de juro durante a primeira metade de 2026, com a banda superior da taxa de fundos federais a diminuir para 3,25% a partir dos níveis atuais. Esta flexibilização esperada reflete a confiança da Fed de que as pressões inflacionárias irão moderar-se o suficiente para justificar uma política de acomodação, mesmo com o crescimento económico a manter-se estável.