**A nova escolha das empresas: a era do Bitcoin na alocação de ativos**

Os dados da última semana foram surpreendentes. Um responsável por uma empresa de renome comprou loucamente 13627 bitcoins entre 5 e 11 de janeiro, a um preço de aproximadamente 91519 dólares. Isso não só quebrou o recorde de compras únicas desde julho do ano passado, como também elevou o total de bitcoins detidos pela empresa para um novo máximo de 687410 unidades.

O que isso revela? Empresas tradicionais de software estão passando por uma transformação. Elas não dependem mais exclusivamente do negócio de software, mas se veem como uma «fundo de alavancagem de bitcoins à vista» em operação. Como fazem isso? Através do plano de emissão de ações ATM, transformando a demanda do mercado por ações da empresa em fluxo de caixa, e então comprando diretamente bitcoins no mercado secundário. Em resumo, usam o entusiasmo e os fundos dos investidores para injetar liquidez no balanço patrimonial da empresa.

A genialidade está aqui — desde que o preço do bitcoin permaneça acima do custo médio de 75.000 dólares, esse ciclo pode continuar indefinidamente. O preço das ações sobe, emitem ações, compram bitcoins, o preço do bitcoin sobe, o preço das ações sobe novamente. Cada rodada aumenta o valor implícito de bitcoin para os acionistas.

**O timing é crucial**

O momento dessa operação também é bastante interessante. Coincide com o período de ajustes nos índices e avanço na legislação relacionada, enquanto o mercado reavalia o papel do bitcoin. Antes considerado apenas um ativo de proteção, ele está lentamente evoluindo para um ativo de reserva de nível soberano. Essa onda de aumento de posições por parte das empresas, de certa forma, também valida essa avaliação.