Os mercados emergentes estão a ter um ano bastante interessante. O índice de mercados emergentes da MSCI registou um ganho de 30% até 2025, superando facilmente o S&P 500 e até mesmo superando as sete grandes ações tecnológicas—uma conquista notável, dado a incerteza comercial que assombra a região. Ameaças de tarifas comerciais pairam sobre várias economias emergentes-chave, mas o índice ainda conseguiu captar um potencial de valorização significativo. É um lembrete de que a diversificação através dos mercados emergentes pode, por vezes, superar apostas concentradas em mega-cap US tech. A questão que os investidores estão a colocar é: quão sustentável é este desempenho superior? Compreender o que realmente impulsiona estes ganhos nos mercados emergentes é importante para quem pensa em alocação de carteira numa economia global potencialmente fragmentada.