Ouviu-se frequentemente na comunidade a desculpa: "Esta onda de liquidações foi mesmo azar." Mas, após tantos anos no mercado de contratos, quero dizer que — esta culpa não é só do azar.

A maioria das pessoas que é liquidada na verdade tem apenas algumas razões comuns: não saber fazer roll-over de posições, não gerenciar riscos, ou não aguentar a volatilidade emocional. Observando os traders que entram e saem, suas mortes são surpreendentemente semelhantes — ou eles tentam fugir assim que o mercado começa, perdendo o movimento principal seguinte; ou eles acertam na direção, mas uma pequena correção os faz perder a cabeça e serem liquidados; o mais assustador é, quando o mercado cai, eles aumentam a posição, e ao chegar ao limite, uma linha de aceleração os leva a zero. Isso não é trading, é jogo de azar.

**Qual é a verdade por trás das liquidações?**

Simplificando, liquidação é quando sua margem não aguenta as perdas e o sistema força o fechamento da posição. Geralmente, isso acontece por causa de: posições excessivamente alavancadas (uso de alta margem), ausência de stop-loss (aguentar até o limite com esperança de recuperação), operações frequentes (as taxas consomem o capital) ou aumentar a posição na esperança de que o mercado volte — quanto mais errado, maior a alavancagem.

Tudo isso são problemas de gestão de risco, nada a ver com sorte. Com uma alavancagem de 10x, uma variação de apenas 10% no preço pode liquidar sua posição; com 20x, uma variação de 5% já te tira do jogo. Quanto maior a alavancagem, maior o potencial de lucro, mas também proporcionalmente maior o risco.

**Roll-over de posições de verdade não é apostar tudo, é ter estratégia**

Muita gente entende roll-over como "aumentar a posição com lucros não realizados, continuar aumentando com lucros", mas isso não é roll-over, é dar dinheiro para a exchange. Quem realmente sabe fazer roll-over entende quando, quanto e como dividir as compras — isso é ciência, não jogo de azar. Regras são mais importantes que coragem, uma gestão de risco sistemática é a única maneira de durar mais tempo no mercado.