O risco de seguir a alta após uma nova máxima do ouro à vista é elevado? A resposta depende de três variáveis-chave

O ouro à vista tem atingido novas máximas repetidamente, e as controvérsias também surgem: é seguro seguir a alta agora? A resposta não é simples, o essencial é verificar se três variáveis centrais mudaram, e não apenas focar no preço em si.

Primeiro, a mitigação real dos riscos macroeconómicos. Se os conflitos geopolíticos arrefecerem e a recuperação económica global mostrar alta certeza, então o prêmio de refúgio do ouro pode diminuir sistematicamente. Mas, com base na situação atual, essa condição ainda não se concretizou.
Segundo, a reversão na tendência das taxas de juro reais. O verdadeiro “inimigo” do ouro não são as taxas de juro elevadas, mas sim as taxas de juro reais em contínuo aumento. Se a inflação recuar mais rapidamente do que as taxas de juro caírem, a pressão sobre o ouro se tornará evidente. Atualmente, esse ponto de inflexão ainda não foi confirmado.
Terceiro, a deterioração da estrutura de fundos. Se a alta for totalmente impulsionada por especulação de curto prazo, com uma estrutura de negociações extremada, o risco na alta se ampliará significativamente. Mas, neste momento, tanto os bancos centrais, quanto os ETFs ou fundos de longo prazo continuam a oferecer suporte.

Portanto, uma nova máxima do ouro não significa que seja obrigatório seguir cegamente a alta, mas sim que é necessário distinguir entre negociação e alocação. Para os traders de curto prazo, a confirmação de uma correção é mais importante; para os investidores de médio a longo prazo, o ouro continua sendo uma ferramenta importante para hedge contra riscos sistêmicos.

O mercado está sempre em mudança, mas a lógica evolui mais lentamente do que os preços. Desde que a lógica central não seja comprometida, o topo do ouro não equivale ao fim do caminho. #现货黄金再创新高