Evolução do ecossistema L2 da Ethereum e tendência do preço do ETH: Análise do ponto de viragem crucial em 2026

A transformação interna no ecossistema Ethereum está a acontecer silenciosamente. Os dados de início de 2026 mostram que o número de endereços ativos na rede Layer 2 do Ethereum caiu de cerca de 58,4 milhões em meados de 2025 para aproximadamente 30 milhões, uma redução de quase metade.

Ao mesmo tempo, o número de endereços ativos na rede principal do Ethereum aumentou mais de 41% em comparação anual, formando um contraste marcante. A tecnologia L2 já consegue reduzir os custos de transação em cerca de 90%, com muitas transferências a custar em média menos de 0,10 dólares em condições normais de rede.

Estado atual do ecossistema

O ecossistema Layer 2 do Ethereum encontra-se numa encruzilhada de desenvolvimento. Os dados indicam que o L2 atualmente processa entre 95% e 99% de todas as transações Ethereum, tornando-se a camada principal de execução para transações diárias.

O valor total bloqueado (TVL) mantém-se entre 38 e 43 mil milhões de dólares, embora abaixo do pico histórico, ainda demonstra resiliência entre os principais participantes.

Os principais redes L2 apresentam uma clara concentração de liderança. O Base (suportado pela Coinbase) lidera em TVL, com mais de 4 mil milhões de dólares; Arbitrum, como pilar do DeFi, já ultrapassou 16 mil milhões de dólares em TVL histórico. Optimism/Superchain foca na interoperabilidade, conectando mais de 34 cadeias OP. Estes projetos líderes, juntamente com dezenas de outras redes secundárias e aplicações específicas, compõem um ecossistema técnico complexo e multilayer.

Ponto de viragem técnico

A recente reavaliação de Vitalik Buterin sobre a estratégia de L2 marca um ponto de viragem na expansão do Ethereum. Ele enfatizou que “devemos deixar de ver o L2 como ‘fragmentos de marca do Ethereum’ e passá-lo a encarar como um espectro de produtos que cobrem diferentes hipóteses de segurança e funcionalidades”. Isto indica uma mudança fundamental na sua posição. Este movimento ocorre num contexto de progresso lento na descentralização do L2, pois a maioria dos projetos ainda se encontra na fase “Stage 0”, dependente de comitês de segurança centralizados ou mecanismos multi-sig. Apenas alguns atingiram a “Stage 1” de governança descentralizada, estando ainda longe de uma fase “Stage 2” totalmente trustless.

Simultaneamente, a capacidade da rede principal do Ethereum melhorou significativamente. Dados de janeiro de 2026 mostram que as taxas médias de transação caíram para cerca de 0,44 dólares, uma redução superior a 99% em relação ao pico de 2021. A atualização Glamsterdam, planeada, elevará o limite de gás de 60 milhões para 200 milhões, o que deverá estabilizar ainda mais as taxas na rede principal.

Impacto de mercado e desafios

Atualmente, existe um desequilíbrio económico notável entre o L2 e a rede principal do Ethereum. Por exemplo, o Base, que alegadamente gerou mais de 75 milhões de dólares em receitas em 2025, pagou apenas cerca de 152 mil dólares em taxas à rede principal, resultando numa margem de lucro de aproximadamente 98%. Este desequilíbrio poderá ser ajustado após a implementação da proposta EIP-7918, que estabelecerá um limite mínimo de preços, forçando o L2 a contribuir com mais receitas para a camada base.

Os principais desafios do ecossistema L2 incluem: riscos de segurança na ponte entre cadeias, que se tornou uma superfície de ataque de alto valor; fragmentação de liquidez, que aumenta a complexidade de entrada dos utilizadores; e uma clara perda de utilizadores, refletida na diminuição de endereços ativos, devido à saturação do mercado e à pressão de cadeias concorrentes como Solana.

Análise da evolução de preços

Com base nos dados do Gate, até 10 de fevereiro de 2026, o preço do Ethereum era de 2013,37 dólares, com uma capitalização de mercado de 252,82 mil milhões de dólares.

Do ponto de vista técnico, alguns analistas alertam que, se o Ethereum atingir uma nova máxima histórica em 2026, poderá formar uma “armadilha de touro”, seguido de uma queda abrupta para perto de 2000 dólares.

A tabela abaixo resume os principais dados de preço do ETH e previsões de mercado:

Do ponto de vista fundamental de oferta e procura, a taxa de crescimento anualizada da nova oferta de ETH nos últimos 30 dias foi de 0,8%, uma subida significativa face a quase 0% há um ano, principalmente devido à redução da atividade na rede principal, que diminui a queima de ETH. Dados do mercado de derivativos também indicam que os traders continuam a mostrar falta de otimismo, com o prémio mensal de futuros ETH em relação ao mercado à vista abaixo do neutro.

Caminho de evolução futura

Diante desta nova realidade, as redes L2 especializadas terão uma janela de oportunidade. Vitalik destaca várias áreas potenciais de especialização: máquinas virtuais de privacidade, máquinas virtuais não EVM, expansão extrema, latência ultra baixa, oráculos integrados, entre outros. As L2 bem-sucedidas evoluirão para “empresas rentáveis na cadeia”, focadas em receitas reais, integração empresarial e uso duradouro. A especialização é crucial — redes dedicadas a aplicações, arquiteturas modulares e plataformas suportadas por exchanges terão vantagem sobre rollups genéricos.

Líderes do setor têm uma visão clara do futuro do L2. O CEO da Polygon, Marc Boiron, afirma: “A visão de Vitalik não é que o Rollup esteja errado, mas que só expandir não é suficiente.” O cofundador da Fundação Optimism, Wang Jing, faz uma analogia interessante: “L2 é como um website. Cada empresa terá seu próprio L2, personalizado às suas necessidades. O Ethereum é um padrão de liquidação aberto.”

Ao mesmo tempo, o caminho de upgrades da rede principal do Ethereum continua. Melhorias como Danksharding e melhorias na disponibilidade de dados deverão reduzir ainda mais os custos do L2. Além disso, atualizações técnicas como contratos pré-compilados nativos de rollup permitirão que as L2 provem funcionalidades adicionais de forma autônoma, informando claramente os utilizadores sobre as garantias de segurança.

Perspetiva de investidores

Para investidores focados no ecossistema Ethereum, a estratégia nesta fase deve ser mais cautelosa. É aconselhável direcionar exposição para líderes com utilidade clara, como Base e Arbitrum. Além disso, a menos que tenham funcionalidades únicas ou avanços na Stage 2, deve evitar tokens de L2 com alta beta. Indicadores importantes incluem TVL, atividade na cadeia, taxa de queima de ETH e próximas atualizações.

Do ponto de vista do ciclo de mercado, analistas preveem que, até ao final de 2026, tokens de L2 genéricos sem valor diferencial podem enfrentar uma grande limpeza. O ecossistema Ethereum está numa encruzilhada, aguardando que as redes especializadas de L2 abram um novo capítulo.

Quando os analistas alertam que uma máxima histórica do ETH em 2026 pode ser uma “armadilha de touro”, e quando os endereços ativos de L2 caem de 58,4 milhões para 30 milhões, o ecossistema Ethereum está a passar por uma silenciosa reestruturação. Projetos líderes como Base e Arbitrum continuam a processar milhões de transações, enquanto Vitalik Buterin já começa a redefinir o valor do L2.

O preço do Ethereum permanece próximo dos 2000 dólares, e o sentimento do mercado de derivativos continua cauteloso. O mercado procura um novo equilíbrio — entre a aplicação de tecnologias maduras em escala e a redescoberta de valor através da inovação. Redes especializadas que ofereçam privacidade, latência ultra baixa ou máquinas virtuais específicas podem estar a traçar silenciosamente o próximo capítulo de cinco anos do Ethereum.