A taxa de financiamento e os indicadores de sentimento revelam uma visão geralmente pessimista. Onde estão as resistências à recuperação do mercado de criptomoedas?

Até 10 de fevereiro, o preço do Bitcoin registou temporariamente 68.800 dólares, continuando a tendência de declínio da última semana. Segundo dados da Coinglass, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos de Bitcoin já virou negativa, o que significa que os vendedores a descoberto estão pagando taxas aos compradores para manter as suas posições, indicando um sentimento geral de mercado claramente pessimista.

O índice de medo e ganância no setor de criptomoedas caiu para 6 no final de semana passado, atingindo o nível mais baixo desde a crise da FTX em 2022. Os dados mostram que as taxas de financiamento de BTC e ETH em várias plataformas principais estão abaixo do limiar de 0,005% de pessimismo, enquanto o sentimento de mercado em relação às altcoins SOL e XRP é ainda mais negativo do que em relação ao próprio Bitcoin.

Visão geral do mercado: principais preços de tokens e variações

Até 10 de fevereiro, o valor total do mercado de criptomoedas era de aproximadamente 2,36 trilhões de dólares, uma queda de 2,6% nas últimas 24 horas. Os dados indicam que, entre as 100 principais criptomoedas, quase 80 tiveram uma queda superior a 1% no último dia.

O preço atual do Bitcoin é de cerca de 68.800 dólares, uma redução de aproximadamente 45% em relação ao pico histórico de 126.198 dólares atingido em outubro do ano passado. Na última semana, o Bitcoin caiu 11%, acumulando uma perda de 20,6% desde o início do ano.

O preço do Ethereum caiu para cerca de 2.059 dólares, uma redução de aproximadamente 58% em relação ao seu pico histórico de 4.953 dólares. Outras principais criptomoedas também apresentam desempenho fraco: o preço do SOL está em torno de 85 dólares, uma queda de 71% em relação ao pico; o XRP está em cerca de 1,43 dólares, uma redução de 63% em relação ao máximo histórico.

Análise dos indicadores de sentimento: sinais-chave transmitidos pelas taxas de financiamento

O sentimento do mercado de criptomoedas entrou na zona de “medo extremo”. De acordo com o índice de medo e ganância desenvolvido pela CoinMarketCap, a leitura atual é de apenas 9, ligeiramente acima do mínimo de 5 registrado na sexta-feira passada, o menor do ano. Este nível é comparável ao sentimento de mercado durante o colapso da FTX em 2022.

Os dados de taxas de financiamento reforçam a visão pessimista do mercado. Quando a taxa de financiamento é superior a 0,01%, indica uma tendência de mercado de alta; quando é inferior a 0,005%, indica uma tendência de baixa.

Atualmente, as taxas de financiamento de BTC e ETH em várias plataformas já viraram negativas, sinalizando que os traders continuam se preparando para riscos de queda ou exigindo compensação para manter posições longas.

Os dados mostram que o sentimento de mercado em relação ao SOL e XRP é ainda mais forte em pessimismo do que em relação ao Bitcoin. Essa divergência indica que os investidores estão reduzindo suas exposições a ativos de maior risco, buscando opções mais seguras.

Desempenho dos principais tokens: lógica de mercado em fase de diferenciação

A recuperação do Bitcoin encontra resistência significativa na região de 71.000 dólares. Analistas interpretam essa alta como uma típica recuperação técnica de mercado em baixa, e não o início de uma nova tendência de alta.

A resistência principal está na faixa de 71.000 dólares, considerada um ponto decisivo para determinar se o mercado pode realmente reverter a tendência.

O Ethereum enfrenta forte pressão de venda. Um investidor conhecido, Yi Lihua, foi forçado a liquidar mais de 630 mil ETH em apenas seis dias, com perdas superiores a 700 milhões de dólares, tornando-se um dos “baleias” mais notáveis nesta queda acentuada.

Essa liquidação em grande escala agravou ainda mais o sentimento de pânico no mercado.

Solana e XRP apresentam desempenho particularmente fraco, com o sentimento de pessimismo até maior do que o do Bitcoin. Isso reflete a tendência de os fundos migrarem de altcoins mais voláteis para o Bitcoin, considerado mais estável, em momentos de aversão ao risco, criando um efeito de “migração para segurança”.

Análise técnica e de fundos: pressão dupla sobre indicadores-chave

A análise técnica indica que o Bitcoin enfrenta uma resistência crucial na região de 71.000 dólares. Especialistas alertam que o grande volume de oferta acima dessa faixa, o sentimento frágil do mercado e a liquidez escassa podem levar o mercado a testar novamente o suporte de longo prazo em torno de 60.000 dólares.

Os dados do mercado de derivativos também não são animadores. O volume de posições em aberto nos contratos perpétuos de Bitcoin vem diminuindo continuamente desde outubro do ano passado, tendo atualmente uma redução de cerca de 51% em relação ao pico.

A liquidez nas plataformas de negociação também está claramente encolhendo. Desde o final de 2025, o volume total de negociações nas principais exchanges centralizadas caiu cerca de 30%, com o volume mensal de negociações à vista passando de aproximadamente 1 trilhão de dólares para cerca de 700 bilhões de dólares.

Essa redução de liquidez significa que uma venda menor pode desencadear oscilações de preço desproporcionais, criando um ciclo vicioso de “queda de preço → liquidação forçada → queda adicional”.

A volatilidade implícita nas opções caiu de cerca de 83% na última quinta-feira para aproximadamente 60% atualmente, indicando uma expectativa de menor volatilidade de preços no curto prazo.

No entanto, a estrutura de posições ainda é defensiva, demonstrando que os investidores continuam com forte demanda por proteção contra quedas.

Contexto macroeconômico e estrutura de mercado: desafios mais profundos

A incerteza macroeconômica continua a impactar o mercado de criptomoedas. Quando há quedas rápidas nos preços do prata e do ouro, essa volatilidade nos ativos de refúgio acelera a queda de criptomoedas como o Bitcoin.

A mudança nas expectativas de política do Federal Reserve também aumenta a pressão. Com a nomeação de figuras hawkish para a presidência do Fed, o mercado espera que a instituição mantenha altas taxas de juros para conter a inflação, o que pressiona os ativos de risco.

A saída de fundos tradicionais agrava ainda mais a crise do mercado. Dados mostram que, no final de janeiro, os fundos negociados em bolsa de Bitcoin nos EUA tiveram uma saída de fundos significativa durante a volatilidade, com saídas líquidas de 817 milhões de dólares em 29 de janeiro e 509 milhões de dólares em 30 de janeiro.

Um gestor de hedge fund macro de Cingapura afirmou: “Quando o mercado fica volátil, esses fundos tradicionais preferem reduzir suas posições em ativos mais voláteis como o Bitcoin.”

Este recuo difere fundamentalmente de ciclos de alta anteriores. Analistas acreditam que a recente alta foi mais impulsionada por “narrativas”, como expectativas de políticas pró-criptomoedas do Trump e o modelo de tesouraria da MicroStrategy, do que por inovações tecnológicas reais.

Essa dependência de expectativas macroeconômicas e narrativas de sentimento, especialmente em momentos de liquidez retraída, torna o mercado particularmente vulnerável.

Conclusão

As taxas de financiamento dos contratos perpétuos de Bitcoin viraram completamente negativas, o índice de sentimento caiu para os níveis mais baixos desde 2022, e a liquidez nas principais plataformas diminuiu quase um terço em relação ao pico do ano passado.

Enquanto o preço do Bitcoin testa repetidamente a resistência de 71.000 dólares, e o sentimento de pessimismo em relação a Ethereum, SOL e outras altcoins é maior do que em relação ao próprio Bitcoin, a confiança no mercado de criptomoedas enfrenta uma forte prova.

Um empreendedor do setor de criptomoedas resumiu a situação de forma bastante adequada: “Sem inovação, apenas narrativas, é difícil sustentar um mercado em alta contínua.”