Por que as Ações de Prata Merecem um Lugar na Sua Carteira: O Caso da Wheaton Precious Metals

Ao analisar oportunidades de investimento em metais preciosos, o desempenho das ações de prata tem-se tornado cada vez mais convincente. No último ano, os preços da prata demonstraram uma força significativa, subindo de cerca de 70 dólares por onça no início de 2025 para picos acima de 110 dólares por onça — uma subida notável impulsionada por preocupações com a inflação e discussões sobre política monetária. Embora os movimentos recentes de preços tenham trazido a prata de volta à faixa dos 80 dólares baixos, após expectativas sobre a política do Federal Reserve, o metal permanece substancialmente mais alto do que os níveis de há um ano, que estavam na faixa dos 30 dólares baixos. Para investidores interessados em captar ganhos com metais preciosos, as ações de prata oferecem um veículo atrativo.

No entanto, nem todos os investimentos em metais preciosos são iguais. Entre as várias formas de obter exposição — incluindo prata física, moedas, lingotes, fundos negociados em bolsa (ETFs) e ações tradicionais de mineração — uma empresa destaca-se pela sua abordagem distinta de lucrar com a prata: Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM).

Compreendendo a Oportunidade no Mercado da Prata

O panorama de investimento em metais preciosos expandiu-se consideravelmente. Os investidores podem optar por posse física direta, acumular através de ETFs ou obter exposição alavancada via ações de empresas de mineração. Cada abordagem apresenta vantagens e limitações distintas.

As ações tradicionais de mineração de prata oferecem potencial de superação quando a produção cresce mais rapidamente do que a valorização do preço. Contudo, investimentos em mineração introduzem riscos operacionais — custos de desenvolvimento excessivos, desafios geológicos e ineficiências operacionais podem fazer com que ações de minas individuais tenham desempenho inferior ao próprio metal.

É aqui que o modelo de streaming e royalties oferece uma oportunidade diferenciada para investidores em ações de prata. Em vez de extrair o metal por si próprio, as empresas de streaming fornecem capital às operações de mineração em troca do direito de comprar uma percentagem da produção a preços predeterminados. Este modelo reduz fundamentalmente o risco de execução inerente aos investimentos em ações de empresas de mineração.

O Modelo de Streaming: Uma Abordagem Diferente para as Ações de Prata

A Wheaton Precious Metals tornou-se uma líder neste espaço através de um portfólio extenso de acordos de streaming. Considere o acordo da empresa com a mina Peñasquito, a segunda maior produtora de prata do México. A Wheaton forneceu 485 milhões de dólares em capital inicial para apoiar o desenvolvimento e expansão da mina. Em troca, a empresa garantiu o direito de comprar um quarto da produção de prata da mina durante toda a sua vida operacional, a um preço fixo inicial de 4,56 dólares por onça — com ajustes anuais ligados à inflação.

Este tipo de arranjo exemplifica por que as ações de prata baseadas em modelos de streaming possuem vantagens fundamentais. A empresa fixa custos de compra muito abaixo dos preços de mercado, criando uma margem embutida independentemente de como os preços da prata flutuem. Ao contrário das ações tradicionais de mineração, que enfrentam custos de entrada crescentes quando os preços das commodities sobem, a Wheaton Precious Metals beneficia de margens mais amplas precisamente quando os metais preciosos se fortalecem.

Atualmente, a empresa mantém acordos de streaming em 23 minas operacionais globalmente, com outros 25 projetos em fase de desenvolvimento que deverão começar a produzir nos próximos anos.

Volume de Produção e Lucro Garantido

A escala das operações da Wheaton Precious Metals demonstra por que esta abordagem é importante para investidores em ações de prata. No ano passado, o portfólio da empresa foi projetado para gerar entre 20,5 e 22,5 milhões de onças de prata, juntamente com entre 350.000 e 390.000 onças de ouro e outros metais preciosos, incluindo cobalto e paládio.

Nesta base de produção, as streams de prata representaram aproximadamente 39% da receita projetada, enquanto o ouro contribuiu com 59%, com os restantes 2% divididos entre cobalto e paládio. Em termos de poder de compra, a Wheaton Precious Metals pode adquirir prata a um custo médio de 5,75 dólares por onça até 2029, enquanto compra ouro a um preço médio de 473 dólares por onça.

Para além do benefício imediato de custos fixos, a empresa beneficia do crescimento da produção à medida que os parceiros mineiros expandem operações. Projeções atuais indicam que os volumes de produção devem aumentar cerca de 40% até 2029, impulsionados por projetos de desenvolvimento e rampas de produção nas minas parceiras.

Aproveitar a Força do Preço da Prata Através de Investimento Inteligente

Poucas empresas estão posicionadas de forma tão vantajosa quanto a Wheaton Precious Metals para beneficiar do atual ambiente da prata. A estrutura de streaming cria uma proteção natural — a empresa gera fluxos de caixa substanciais mesmo que os preços dos metais preciosos recuem significativamente dos níveis atuais.

Considere um cenário onde os preços da prata moderem para 70 dólares por onça (bem abaixo dos picos recentes), enquanto o ouro estabiliza em 4.300 dólares por onça. Sob estas suposições conservadoras, a Wheaton Precious Metals ainda geraria mais de 3 bilhões de dólares em fluxo de caixa anual até ao final da década. Este poder financeiro permite à empresa manter e aumentar o seu dividendo — recentemente, a empresa aumentou o pagamento em 6,5% — enquanto investe em acordos adicionais de streaming para sustentar a criação de valor a longo prazo para os acionistas.

Esta combinação de geração de caixa, suporte ao dividendo e potencial de crescimento explica por que investidores sofisticados consideram as ações de prata baseadas em streaming como oportunidades atraentes. O modelo de negócio elimina o risco de execução tradicional das empresas de mineração, ao mesmo tempo que mantém toda a exposição ao potencial de valorização dos metais preciosos.

Considerações Estratégicas para Investidores em Ações de Prata

Embora a Wheaton Precious Metals apresente uma oportunidade convincente, os investidores devem abordar os investimentos em ações de prata com a devida diligência. Analistas profissionais continuam a identificar e avaliar oportunidades no setor de metais preciosos, e as decisões de investimento individuais devem refletir a situação financeira pessoal e a tolerância ao risco.

A força das ações de prata enquanto categoria de investimento reflete, em última análise, o valor subjacente do próprio modelo de streaming — um caminho de menor risco para exposição aos metais preciosos em comparação com as ações tradicionais de mineração. Seja através da Wheaton Precious Metals ou de outros especialistas em streaming, os investidores que procuram exposição às ações de prata fariam bem em compreender como o modelo de streaming gera retornos mesmo durante períodos de volatilidade ou fraqueza dos preços dos metais.