Como um investimento de $1.000 na Onto Innovation em 2016 cresceu para mais de $14.000

O setor de equipamentos de semicondutores tem silenciosamente produzido algumas das histórias de investimento de longo prazo mais convincentes do mercado. Considere isto: uma participação de 1.000 dólares investida na Onto Innovation (ONTO) em fevereiro de 2016 teria crescido para aproximadamente 14.299 dólares no início de 2026 — um ganho impressionante de cerca de 1.330%. Este desempenho não apenas supera os benchmarks tradicionais; destrói-os. O S&P 500 retornou 257,64% na mesma década, enquanto o ouro conseguiu 311,65%. Então, o que torna a ONTO uma exceção e o que ela revela sobre o panorama dos equipamentos de semicondutores?

Onto Innovation: Da Fusão ao Líder de Mercado

Compreender a trajetória notável da ONTO começa por entender o que a empresa realmente faz. Com sede em Wilmington, Massachusetts, a Onto Innovation é uma potência global no design, fabricação e suporte de sistemas de metrologia, equipamentos de litografia e software de controle de processos — ferramentas absolutamente essenciais para fabricantes de dispositivos semicondutores, produtores de wafers e fornecedores de embalagem avançada.

A própria empresa é resultado de uma consolidação. Em 25 de outubro de 2019, a Nanometrics Incorporated fundiu-se com a Rudolph Technologies para formar o que hoje conhecemos como Onto Innovation. Ao combinar os legados e a expertise técnica de ambas as empresas, a nova entidade herdou um portfólio amplo que inclui sistemas automatizados de metrologia, ferramentas de inspeção de defeitos, equipamentos de caracterização de wafers e softwares de análise de rendimento. Essa diversificação revelou-se uma vantagem competitiva significativa.

Em 2024, a ONTO gerou $987 milhões em receitas totais. A composição conta uma história importante: sistemas e softwares representaram 86% das vendas, peças de reposição 8% e serviços completaram os 6% restantes. Essa mistura mostra uma empresa que não depende excessivamente de vendas pontuais de hardware, mas que se sustenta por meio de receitas recorrentes.

Geograficamente, a ONTO construiu uma presença impressionante em mais de 18 países. A Ásia domina sua base de clientes, com Taiwan e Coreia do Sul respondendo por 31% e 29% das receitas, respectivamente, em 2024. A China contribuiu com 12%, os Estados Unidos com 11%, enquanto Japão e Sudeste Asiático arrecadaram cada um 6%, e a Europa compôs os restantes 5%. Essa presença profunda em regiões de ponta na fabricação de chips — especialmente com relações com gigantes do setor como TSMC, Samsung Electronics e Toshiba — tem sido fundamental para seu crescimento.

Por que a ONTO Supera Seus Rivais

O espaço de equipamentos de semicondutores é competitivo, com concorrentes formidáveis: KLA Corporation, Nova Ltd, Camtek Ltd, GigaVis Co. Ltd e PDF Solutions Inc. disputam fatias de mercado. Ainda assim, a ONTO conseguiu criar e expandir seu nicho por meio de posicionamento estratégico.

Um diferencial crítico está no foco da ONTO em tecnologias de embalagem avançada. À medida que a indústria se volta para designs de chips de maior densidade para suportar cargas de trabalho de inteligência artificial e demandas de data centers, as ferramentas de metrologia e inspeção que a ONTO fornece tornaram-se cada vez mais indispensáveis. Produtos como Dragonfly e 3Di representam a vantagem tecnológica da empresa nos espaços de embalagem 2.5D e avançada — exatamente onde os concorrentes ainda não alcançaram qualificações equivalentes.

O portfólio diversificado de produtos também protege a empresa de desacelerações específicas do setor. Quando a demanda por tecnologias legadas diminui, a ONTO se volta para inspeção de embalagem impulsionada por IA. Quando os gastos tradicionais com DRAM flutuam, ela investe em ferramentas de otimização de chips lógicos. Essa flexibilidade tem sido um ingrediente-chave para sua capacidade de manter o crescimento mesmo com o ciclo mais amplo de semicondutores em ebulição.

Motores de Crescimento Apontando para 2026

Olhando para o futuro, analistas veem múltiplos catalisadores apoiando o momentum da ONTO. A empresa projeta um crescimento de aproximadamente 18% nas vendas do quarto trimestre, com uma expectativa intermediária de receita entre $250 milhões e $265 milhões. A forte demanda por soluções de embalagem 2.5D baseadas em Dragonfly e os gastos elevados com DRAM e chips lógicos estão impulsionando essa força de curto prazo.

A aquisição da Semilab representa outro movimento estratégico destinado a aprimorar as capacidades da empresa em áreas adjacentes de metrologia, potencialmente ampliando seu mercado endereçável. Combinado com o que a gestão descreve como uma execução sólida na adoção de produtos e aumento da produção offshore, a ONTO parece posicionada para crescimento sequencial até 2026 e além.

No entanto, o cenário não está isento de obstáculos. Custos mais altos decorrentes de tarifas sobre matérias-primas devem pressionar as margens do quarto trimestre, uma preocupação de curto prazo apesar da trajetória positiva de receitas. Além disso, riscos de concentração de clientes — especialmente exposição a alguns poucos grandes fabricantes de chips — e uma rivalidade competitiva intensa continuam sendo vulnerabilidades estruturais que os investidores devem monitorar.

O Veredicto de Investimento

Os números falam alto. Um investimento de 1.000 dólares na Onto Innovation há uma década teria se transformado em uma posição de portfólio avaliada em aproximadamente 14 vezes seu valor original. Isso não é sorte; é o resultado composto de uma empresa que identificou e capturou tendências seculares na fabricação de semicondutores, posicionou-se como fornecedora de ferramentas essenciais para os principais fabricantes do mundo e executou de forma suficiente para justificar a expansão das avaliações junto ao crescimento das receitas.

Nas últimas quatro semanas, por exemplo, as ações da ONTO valorizaram 21,81%. O sentimento dos analistas permanece construtivamente otimista, com estimativas de consenso em alta e nenhuma revisão para baixo nas expectativas fiscais de 2025, enquanto algumas foram revistas para cima. Essa combinação de guidance crescente e revisões positivas costuma anteceder desempenho superior.

Para investidores que avaliam se a ONTO pode continuar sua trajetória impressionante, a resposta provavelmente depende de a complexidade dos semicondutores impulsionada por IA continuar a exigir ferramentas de inspeção e metrologia cada vez mais sofisticadas. Diante das tendências atuais do setor, isso parece uma aposta segura. O setor de equipamentos de semicondutores pode não ganhar manchetes como os próprios chips de inteligência artificial, mas empresas como a Onto Innovation, que fornecem a infraestrutura por trás das cenas, frequentemente oferecem retornos expressivos para investidores pacientes — como a última década demonstrou amplamente.