#当前行情抄底还是观望？ O mercado de criptomoedas ainda não atingiu a fase de urso profundo, com o fundo "último" situado aproximadamente nos 55.000 dólares

O fundo "último" do mercado de baixa do Bitcoin atualmente situa-se cerca nos 55.000 dólares, e a formação do fundo de mercado de baixa geralmente leva vários meses, não sendo concluída por um único evento de capitulação.
O preço realizado do Bitcoin tem sido historicamente uma das principais zonas de suporte durante os mercados de baixa, podendo representar o fundo final do ciclo de baixa. Atualmente, o preço de negociação do Bitcoin ainda está mais de 25% acima desse nível. A empresa afirmou que, em ciclos anteriores de baixa, após o colapso da FTX, o preço caiu 24% abaixo do preço realizado, e no ciclo de 2018, caiu 30% abaixo. Após atingir esses níveis, o Bitcoin normalmente leva de quatro a seis meses para formar um fundo.
Outro sinal de que o Bitcoin ainda não atingiu um fundo estrutural é a enorme perda realizada diária. Os dados mostram que, em 5 de fevereiro, quando o preço do Bitcoin caiu 14% para 62.000 dólares, os detentores registraram uma perda realizada diária de 5,4 bilhões de dólares, o maior desde março de 2023 (quando foi de 5,8 bilhões de dólares), e superior aos 4,3 bilhões de dólares registrados poucos dias após o colapso da FTX em novembro de 2022. Apesar do tamanho da perda, o fundo de preço ainda não foi atingido.
"O prejuízo realizado acumulado mensalmente, medido em Bitcoin, ainda está bem abaixo do nível correspondente ao fundo do mercado de baixa, atualmente em 300.000 BTC, enquanto no final de 2022, durante o ciclo de baixa, era de 1,1 milhão de BTC", aponta o relatório.

Vários indicadores de avaliação chave também permanecem acima das zonas de venda de pânico na história. A taxa MVRV (relação entre valor de mercado do Bitcoin e valor realizado) ainda não entrou na faixa de subavaliação extrema que caracteriza o fundo do mercado de baixa.
Da mesma forma, o indicador NUPL também não atingiu o nível de perda não realizada de cerca de 20%, que corresponde aos pontos baixos de ciclos anteriores.
O comportamento dos detentores de longo prazo também ainda não reflete uma capitulação total de pânico. Atualmente, os detentores de longo prazo vendem a preços próximos ao ponto de equilíbrio, enquanto nos fundos anteriores de baixa, eles suportaram perdas de 30% a 40%. Além disso, cerca de 55% da oferta de Bitcoin ainda está em lucro, enquanto o ponto mais baixo do ciclo costuma estar na faixa de 45% a 50%.

O indicador de ciclo de mercado de alta e baixa ainda está na fase de "mercado de baixa", e não na fase de "baixa extrema" — esta última, na história, marca o início do processo de fundo de preço. A empresa destacou que essa fase extrema geralmente dura vários meses, indicando que a formação do fundo de mercado de baixa leva tempo.