Cotações de soja entram em novo mês sob pressão

Futuros de soja prolongaram a fraqueza até início de fevereiro, com os contratos de mês mais próximo caindo de 6 a 7 centavos ao começarem a negociar no novo mês. O momentum baixista do mercado foi carregado da semana anterior, quando os contratos terminaram 8 a 10 centavos mais baixos, com os futuros de março recuando 3,5 centavos na semana. Essa pressão sustentada reflete uma confluência de fatores que afetam os preços em todo o complexo da soja — desde mudanças na posição de fundos até dinâmicas de exportação em mudança e condições de safra em evolução globalmente.

Quedas de Preços Abrangem Todo o Complexo da Soja

A fraqueza não se limitou apenas à soja. O preço médio nacional de venda a vista do cmdtyView caiu 7,5 centavos, para $9,985½, enquanto os futuros de farelo de soja recuaram $2,40 a $3,00, com contratos de março caindo $6,30 na semana. Os futuros de óleo de soja encerraram a sexta-feira 52 pontos mais baixos, trazendo perdas semanais de 48 pontos no contrato de março. A atividade de interesse aberto na sexta-feira mostrou um aumento de 1.392 contratos negociados, embora os contratos de março tenham sofrido liquidação de 3.705 contratos, enquanto maio absorveu pressão de compra com 3.697 contratos adicionados.

Atividade de Fundos Indica Mudança de Sentimento nas Cotações do Novo Mês

De acordo com os dados do CFTC Commitment of Traders de 27 de janeiro, fundos especulativos demonstraram interesse de compra apesar da fraqueza, adicionando 7.261 contratos à sua posição líquida longa em futuros e opções de soja. Essa atividade elevou sua posição líquida longa total para 17.321 contratos, sugerindo que alguns participantes viram a fraqueza do início do mês como uma oportunidade de compra. Os dados ilustram como o posicionamento dos traders continua evoluindo à medida que o complexo entra em novos ciclos de negociação mensal.

Vendas de Exportação Acompanham Padrões Sazonais

Os dados de vendas de exportação do USDA divulgados na quinta-feira revelaram que os compromissos de exportação de soja atingiram 33,85 milhões de toneladas métricas até 22 de janeiro, colocando as vendas atuais 20% abaixo do mesmo período do ano passado. Isso representa 79% da estimativa oficial de exportação do USDA para a temporada, ficando atrás do ritmo médio histórico de 87% normalmente observado nesta fase. A diferença entre o ritmo atual e as normas sazonais levanta questões sobre a dinâmica da demanda internacional. Os traders esperam por orientações adicionais mais tarde na semana, quando o USDA divulgar os dados de esmagamento, com expectativas de mercado apontando para 230,4 milhões de bushels de soja esmagados em dezembro.

Condições das Culturas na América do Sul Apresentam Sinais Mistas

A situação da safra de soja na Argentina permaneceu intermediária, com dados da Bolsa de Cereais de Buenos Aires mostrando que 47% das plantações estavam em condições boas/excelentes até o final de janeiro. Embora isso represente uma queda de 6 pontos percentuais em relação ao ano anterior, marcou uma melhora significativa em relação aos 24% reportados na mesma semana do ano passado, sugerindo recuperação de estresse anterior. A colheita de soja no Brasil avançou lentamente, com a AgRural reportando apenas 10% colhido até quinta-feira, mantendo o timing típico da fase de crescimento nesta época do ciclo.

Liquidação de Contratos do Novo Mês e Direção do Mercado

A soja de março de 2026 fechou na sexta-feira a $10,64¼, queda de 8 centavos, e atualmente está negociando 6¼ centavos mais baixo. As soja à vista próximas terminaram a $9,985½, caindo 7½ centavos. Os contratos de maio de 2026 fecharam a $10,77, recuando 8¾ centavos, atualmente com baixa de 6¼ centavos. As cotações do novo mês refletem a interação complexa entre pressão de venda técnica, rotação de fundos e incerteza fundamental em torno do ritmo de exportação versus expectativas sazonais. Os participantes do mercado permanecerão atentos aos próximos dados de esmagamento e exportação do USDA, que serão catalisadores importantes para o momentum direcional nas próximas semanas.