Ken Griffin da Citadel apoia potências de IA: Dentro das primeiras apostas de fundos de hedge em gigantes da tecnologia

Quando o hedge fund mais lucrativo da história faz um movimento, o mercado presta atenção. A Citadel Advisors, liderada pelo bilionário Ken Griffin, fez adições estratégicas ao seu portefólio no terceiro trimestre ao adquirir ações de duas empresas focadas em IA que têm proporcionado retornos explosivos. Estas não foram escolhas aleatórias — representam uma posição antecipada e calculada em tecnologias que estão a transformar as operações empresariais e as finanças ao consumidor.

Por que a Palantir chamou a atenção dos principais gestores de hedge funds

A Citadel adquiriu 388.000 ações da Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), uma empresa cujo valor de mercado disparou mais de 2.200% desde os primeiros meses de 2023. Mas isto não se trata apenas de ganhos históricos; é sobre o que a Palantir representa no mercado atual.

A empresa fornece software de análise avançada tanto para empresas comerciais quanto para agências governamentais. Os seus principais produtos, Gotham e Foundry, combinam integração de dados com modelos de aprendizagem automática através de uma estrutura de tomada de decisão chamada ontologia. Mais importante ainda, a Palantir desenvolveu uma plataforma de IA que permite aos clientes incorporar capacidades de IA generativa diretamente nas suas aplicações de negócio.

O reconhecimento da indústria valida esta posição. Analistas da Morgan Stanley identificaram a Palantir como emergindo como o padrão de facto para a adoção de IA empresarial. A Forrester Research classificou-a recentemente entre os líderes em plataformas de decisão de IA, enquanto a International Data Corporation reconheceu a sua força em software de fonte a pagamento habilitado por IA — tecnologia crítica para a otimização da cadeia de abastecimento.

Os números do terceiro trimestre contam uma história convincente. A receita subiu 63%, atingindo 1,1 mil milhões de dólares, marcando o nono trimestre consecutivo de aceleração. O lucro líquido ajustado aumentou 110%, para 0,21 dólares por ação diluída. A gestão elevou a orientação para o ano inteiro, projetando um crescimento de 53% na receita para 2025. Mas aqui reside a tensão: a Palantir negocia a 96 vezes as vendas — uma métrica que moderou desde o pico de 137 vezes vendas em agosto de 2025, mas que ainda a torna a posição mais cara no S&P 500, quase três vezes mais cara que a segunda mais cara, a AppLovin, a 33 vezes vendas.

As contas são claras. A Palantir poderia cair 65% e ainda assim manter a maior múltipla de avaliação do índice. Esta desconexão de avaliação levanta questões: os investidores estão a pagar pelo momentum de hoje ou pela verdadeira dominação de infraestrutura de IA a longo prazo? Projeções da Grand View Research sugerem que os gastos em plataformas de IA crescerão 38% ao ano até 2033 — uma trajetória que poderia justificar múltiplos premium. Mas o timing é fundamental para os investidores que entram cedo nestas posições.

O assistente de IA da Robinhood impulsiona uma nova geração de acesso ao mercado

Simultaneamente, a Citadel assumiu uma posição de 128.100 ações na Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), que subiu 1.100% desde o início de 2023. A Robinhood opera de forma diferente — como uma plataforma de negociação móvel, criada explicitamente para os jovens. Com 19 milhões de contas financiadas controladas por millennials e investidores da Geração Z — quase o dobro do seu concorrente mais próximo — a Robinhood encontra-se na interseção da transferência de riqueza demográfica e da democratização do acesso ao mercado.

O contexto aqui é importante. Nas próximas décadas, os baby boomers transferirão mais de 120 trilhões de dólares para as gerações mais jovens. Isto representa não apenas a maior transferência de riqueza da história moderna, mas também uma mudança fundamental na forma como o capital de investimento será alocado e gerido.

As recentes movimentações da Robinhood refletem uma estratégia aguçada. A empresa agora captura aproximadamente 30% do setor emergente de mercados de previsão, uma categoria na qual entrou há pouco mais de um ano. Mais significativamente, lançou o Cortex, um assistente conversacional alimentado por IA que ajuda os investidores a navegar nos mercados financeiros. Em vez de empurrar os clientes para a complexidade, o Cortex usa IA generativa para sintetizar notícias de última hora, insights de analistas e dados técnicos em formatos acessíveis. As versões recentes tornaram-se mais sofisticadas, conectando dados de portefólio em tempo real a sinais de mercado personalizados. A funcionalidade permanece disponível exclusivamente para assinantes Gold (5 dólares mensais ou 50 dólares anuais), criando uma nova fonte de receita.

Os resultados do terceiro trimestre da Robinhood reforçam o seu apelo. Contas financiadas, ativos na plataforma e depósitos líquidos atingiram níveis recorde. A receita duplicou para 1,2 mil milhões de dólares, enquanto o lucro líquido GAAP mais que triplicou, atingindo 0,61 dólares por ação diluída. O CEO Vladimir Tenev destacou que o volume de negociação nos mercados de previsão dobrou a cada trimestre desde o lançamento da funcionalidade, no final de 2024.

Na avaliação, a Robinhood negocia a 42 vezes lucros — um prémio, mas sustentado pelas expectativas dos analistas de um crescimento de lucros de 22% ao ano nos próximos três anos. Ao contrário da fragilidade da avaliação da Palantir, o múltiplo da Robinhood parece ancorado na trajetória de crescimento.

O que estas posições iniciais revelam sobre a evolução do mercado de IA

A posição de Ken Griffin no terceiro trimestre revela uma abordagem sofisticada de um hedge fund em relação ao investimento em IA. Ambas as posições permanecem modestas em relação ao portefólio total da Citadel, mas representam uma exposição pensada a teses complementares: a Palantir como infraestrutura empresarial, a Robinhood como adoção pelo consumidor.

A lição mais ampla transcende estas duas empresas específicas. Valores mobiliários que proporcionaram retornos extraordinários nos últimos anos não precisam ser considerados “tarde demais”. A valorização passada não impede a criação de riqueza futura, desde que o caso de investimento permaneça válido. O desafio da Palantir é a sustentabilidade da avaliação; a força da Robinhood é a sua trajetória de crescimento alinhada com os ventos favoráveis demográficos.

Para os investidores atentos, a questão não é se estas empresas terão sucesso — as suas posições no mercado sugerem que sim. A questão é se os preços atuais deixam uma margem de segurança adequada e se o horizonte de investimento corresponde à volatilidade que estes jogos de crescimento podem apresentar. O reconhecimento precoce de Griffin destas oportunidades sugere que os primeiros passos ainda podem estar a desenrolar-se na infraestrutura de IA e na tecnologia financeira de consumo.