Por que o principal gestor de fundos de hedge Griffin está a apostar nestes gigantes da IA

O panorama de investimento em inteligência artificial está a revelar vencedores claros no mercado, especialmente entre investidores institucionais como aqueles que gerem a Citadel Advisors. Movimentos recentes de carteira de uma das operações de hedge fund mais bem-sucedidas do mundo iluminam quais as empresas de IA que estão a captar capital sério — e, mais importante, porquê. As aquisições recentes da Citadel de duas ações de IA de alto desempenho oferecem lições valiosas sobre como identificar empresas posicionadas para liderar a próxima onda de adoção de tecnologia empresarial.

Durante o terceiro trimestre de 2025, a Citadel adicionou posições relevantes em duas empresas que operam na vanguarda da inovação em inteligência artificial. Estas não foram apostas especulativas em tecnologias não comprovadas, mas sim investimentos estratégicos em players estabelecidos com crescimento de receita concreto e aplicações de mercado em expansão. Os valores em jogo são significativos: ambas as empresas entregaram retornos extraordinários aos primeiros investidores, e o dinheiro institucional continua a fluir — um sinal que merece uma análise cuidadosa.

Domínio da Palantir na Tomada de Decisões Empresariais com IA

A Palantir Technologies evoluiu para muito mais do que um fornecedor especializado em análise de dados. As plataformas centrais da empresa — Gotham e Foundry — representam uma mudança fundamental na forma como as empresas consomem dados e capacidades de aprendizagem automática. Estes sistemas integram vastas fontes de informação em quadros de decisão que as organizações podem realmente implementar em escala, seja em empresas comerciais ou agências governamentais.

A inovação estratégica reside na plataforma de IA adjacente da Palantir, que permite aos clientes incorporar inteligência artificial generativa diretamente nos seus fluxos de trabalho operacionais. Isto não se trata de acrescentar um chatbot; é uma reestruturação fundamental de como as organizações tomam decisões e otimizam processos de negócio. Analistas do Morgan Stanley caracterizaram a Palantir como emergindo como o padrão emergente para implementação de IA empresarial, um endosso importante dado o nível de competição neste espaço.

Validações de terceiros de firmas de pesquisa prestigiadas reforçam esta posição. A Forrester Research classifica a Palantir como líder em plataformas de decisão com IA, enquanto a International Data Corporation (IDC) reconheceu a sua liderança especificamente em software de fonte-para-pagamento habilitado por IA — uma categoria crítica para empresas que gerem cadeias de abastecimento complexas. Estas não são observações casuais; refletem uma avaliação sistemática das capacidades técnicas, satisfação do cliente e execução de mercado.

O desempenho financeiro sustenta esta posição de mercado. Os resultados do terceiro trimestre da Palantir demonstraram crescimento acelerado, com receitas a subir 63% para 1,1 mil milhões de dólares, marcando o nono trimestre consecutivo de aceleração. O lucro líquido ajustado aumentou 110% para 0,21 dólares por ação diluída. A orientação da gestão projeta um crescimento de 53% na receita ao longo de 2025, sugerindo que a trajetória de crescimento da empresa permanece intacta apesar do aumento da concorrência.

No entanto, a dinâmica de avaliação apresenta uma restrição significativa ao entusiasmo dos investidores. A Palantir negocia atualmente a aproximadamente 96 vezes as vendas, abaixo do pico de 137 vezes vendas de agosto de 2025, mas ainda assim extraordinariamente elevada. Isto representa a avaliação mais alta no S&P 500, quase três vezes superior à segunda mais cara, a AppLovin, a 33 vezes vendas. As contas são preocupantes: a Palantir poderia cair 65% e ainda assim permanecer como a ação mais cara do índice amplo de mercado.

O contexto mais amplo: os gastos em plataformas de IA estão projetados para acelerar a uma taxa de 38% ao ano até 2033, segundo a Grand View Research, sugerindo verdadeiros ventos favoráveis de mercado. Contudo, a visibilidade de crescimento e a oportunidade de mercado não resolvem a equação de avaliação. A Palantir representa exatamente o tipo de empresa que pode prosperar operacionalmente enquanto permanece uma aposta difícil do ponto de vista risco-retorno, se os preços atuais persistirem.

A Transformação da Robinhood de App de Negociação para Plataforma Alimentada por IA

O modelo de negócio da Robinhood assenta numa tese demográfica que se torna cada vez mais concreta. A plataforma conta com 19 milhões de contas financiadas, predominantemente de investidores millennials e da Geração Z — aproximadamente o dobro da base de utilizadores do próximo concorrente mais próximo. Os números que importam estão no futuro: estas coortes demográficas herdarão mais de 120 biliões de dólares em ativos dos baby boomers ao longo das próximas décadas, representando o que observadores chamaram a maior transferência de riqueza da história.

Esta vantagem estrutural traduz-se na posição atual no mercado. Embora a Robinhood mantenha uma quota relativamente pequena do mercado de corretagem global, está a ganhar terreno em várias categorias de negociação — ações, renda fixa, opções e negociação com margem. A recente expansão para mercados de previsão ilustra o poder desta posição: a Robinhood capturou aproximadamente 30% desta categoria emergente em pouco mais de um ano, com volumes de negociação a duplicar a cada trimestre desde o lançamento do recurso no final de 2024.

A dimensão de IA na estratégia da Robinhood merece atenção especial. Cortex, o assistente de IA conversacional da empresa, emprega IA generativa para sintetizar notícias de última hora, relatórios de analistas e análises técnicas em contexto de mercado personalizado. O sistema conecta fluxos de dados em tempo real às carteiras de investidores individuais, oferecendo insights feitos à medida, indisponíveis em plataformas tradicionais. Atualmente disponível exclusivamente para assinantes Gold (5 dólares mensais ou 50 dólares anuais), o Cortex representa o tipo de recurso nativo de IA que atrai especificamente utilizadores digitalmente nativos acostumados a tecnologia inteligente e adaptativa.

O desempenho financeiro da Robinhood reflete esta posição estratégica. As receitas duplicaram para 1,2 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, enquanto o lucro líquido GAAP mais que triplicou para 0,61 dólares por ação diluída. O CEO Vladimir Tenev destacou os mercados de previsão como aceleradores de crescimento: “O volume de negociação duplicou em cada trimestre desde que a empresa adicionou o recurso no final de 2024.” Estes números reforçam a procura por capacidades de negociação diferenciadas, particularmente entre investidores mais jovens que veem os mercados de previsão como mercados genuínos, e não como novidades especulativas.

Do ponto de vista de avaliação, a Robinhood apresenta um quadro materialmente diferente do da Palantir. A 42 vezes lucros futuros, a avaliação parece razoável face às expectativas de Wall Street de um crescimento de lucros de 22% ao ano nos próximos três anos. Isto representa uma avaliação convencional para uma empresa com impulso de crescimento genuíno, ao contrário dos múltiplos extremos que comandam o preço de mercado da Palantir.

Lógica de Investimento do Griffin: Quando a Validação Institucional Importa

A posição de investidores sofisticados como os da Citadel ilumina um princípio de investimento fundamental: ações que demonstram apreciação significativa no passado podem ainda assim representar investimentos prudentes no presente. Isto desafia a intuição de que os vencedores de ontem inevitavelmente se tornam desastres de amanhã.

O fio condutor que liga estes investimentos não é o desempenho recente ou o apelo viral. Antes, é que tanto a Palantir quanto a Robinhood ocupam posições de mercado defensáveis, com mercados endereçáveis em expansão e diferenciação de produto alimentada por IA de forma genuína. A Palantir opera na infraestrutura empresarial, onde os custos de mudança são elevados e o valor de vida do cliente justifica preços premium. A Robinhood possui vantagens demográficas e capacidades de plataforma que a posicionam para captar uma fatia significativa dos gastos financeiros dos millennials e da Geração Z.

A divergência de avaliação entre as duas posições é instrutiva. A Palantir negocia a avaliações que deixam pouco espaço para erro ou decepção, enquanto a precificação da Robinhood reflete expectativas mais moderadas. Ambas podem ter um bom desempenho operacional, mas divergir significativamente do ponto de vista do retorno do investimento, dependendo de se os preços atuais incorporam ou não as taxas de crescimento que as empresas realmente entregam.

Estas posições representam o tipo de holdings que distinguem gestores de carteiras sérios de seguidores de tendências. A operação de investimento do Griffin estabeleceu-se precisamente através deste rigor analítico — identificando empresas com vantagens tecnológicas genuínas e posições de mercado duradouras, em vez de perseguir narrativas. Os movimentos recentes no terceiro trimestre em direção à Palantir e Robinhood sugerem que ambas as empresas cumprem os padrões institucionais de exposição à IA: aplicações empresariais reais, oportunidades de mercado em expansão e equipas a executar de acordo com as necessidades dos clientes identificadas.

Para investidores que avaliam a sua própria exposição à IA, a lição vai além das empresas específicas envolvidas. Tecnologias emergentes criam simultaneamente oportunidade e risco de avaliação. As empresas que provavelmente entregarão retornos a longo prazo parecem caras em métricas tradicionais, mas representam líderes de mercado genuínos nas suas categorias. Discriminar entre uma armadilha de avaliação e um prémio justificado continua a ser o principal desafio para quem constrói carteiras focadas em IA neste ambiente.