Bitcoin vs Ouro: Quando o RSI Alcança Extremos Históricos, O Que Vem a Seguir?

A maioria dos investidores acompanha o desempenho do Bitcoin em relação ao dólar. Mas essa perspetiva pode estar a perder a imagem completa. Quando mede o Bitcoin contra o Ouro, as leituras técnicas contam uma história dramaticamente diferente — uma em que o RSI atingiu o nível mais baixo de toda a sua história em relação ao metal amarelo.

A Perspetiva de Preços: Por que o Ouro importa como Benchmark

O Bitcoin atingiu o pico relativamente ao Ouro em dezembro de 2024. Desde então, ocorreu uma queda relativa de cerca de 14 meses. Isto importa porque revela algo que apenas o dólar não consegue mostrar. Quando metais preciosos como Ouro e Prata experimentam fortes rallys simultaneamente, o novo máximo histórico do Bitcoin em outubro de 2025 em termos de dólar pode ter sido parcialmente distorcido pelo que os analistas chamam de “efeito denominador” — uma ilusão cambial, não uma verdadeira força.

Preçar o Bitcoin em Ouro oferece uma visão mais limpa. Elimina as flutuações cambiais e revela a verdadeira posição relativa do ativo. O que surge é impressionante: o Bitcoin atingiu condições historicamente sobrevendidas em relação ao Ouro. A leitura do RSI é a mais extrema já registada.

O Padrão de 14 Meses da História: Um Ciclo que se Repete

Aprofundando na história do Bitcoin, surge um ritmo consistente:

• Novembro de 2013 → Janeiro de 2015 = 14 meses de fraqueza relativa
• Dezembro de 2017 → Fevereiro de 2019 = 14 meses de fraqueza relativa
• Abril de 2021 → Junho de 2022 = 14 meses de fraqueza relativa

Agora compare com o período atual: dezembro de 2024 → fevereiro de 2026 = aproximadamente 14 meses.

O Bitcoin não está apenas alguns meses numa nova tendência de baixa. O calendário sugere que estamos a atingir a mesma duração que precedeu todas as grandes transições de mercado na história do ativo.

Máxima Fraqueza Antes de uma Expansão

O que aconteceu após cada um desses ciclos de 14 meses? A história é consistente:

• 2015 → 2017: Expansão de vários anos
• 2019 → 2021: Expansão de vários anos
• 2022 → 2024: Expansão de vários anos

Cada transição começou exatamente nas condições que vemos hoje: fraqueza relativa extrema, leituras de momentum profundamente sobrevendidas e pessimismo máximo em relação ao desempenho relativo.

Agora, o Bitcoin encontra-se em mínimos históricos no RSI quando medido contra o Ouro. Está na mesma duração de ciclo que os pontos de viragem anteriores. O pessimismo em relação à força relativa está nos extremos.

Duas Interpretações, Um Ponto de Inflexão

A questão-chave é: estamos no início de um novo mercado de baixa ou no ponto de exaustão de um antigo?

Se os padrões históricos se mantêm, extremos como estes — especialmente uma leitura de RSI que nunca foi tão baixa na história do Bitcoin em relação ao Ouro — marcaram pontos de viragem, não o início. Quando os ativos atingem a fraqueza máxima em relação aos seus benchmarks, as reversões normalmente seguem-se.

Esta distinção importa. O território de quebra e a compressão antes da expansão parecem idênticos no momento. Mas têm desfechos dramaticamente diferentes. Quem apostar na continuação da fraqueza nestes extremos de RSI está a apostar que a condição mais sobrevendida do Bitcoin na história continuará a acelerar para baixo — possível, mas historicamente improvável.

A leitura do RSI contra o Ouro sussurra aquilo que o preço em dólares não consegue: podemos estar numa fase de inflexão, não de início.