Por que a BlackRock está depositando mais BTC e ETH

Existem duas forças distintas a impulsionar isto, e vale a pena separá-las claramente.

1. Mecânica de Criação/Resgate de ETF (a resposta mais direta)

Quando a BlackRock deposita BTC ou ETH na Coinbase Prime, é quase sempre uma transação **de criação ou resgate em espécie** — a infraestrutura de rotina por trás dos seus ETFs spot (IBIT para BTC, ETHA para ETH). Quando investidores institucionais subscrevem novas cotas de ETF, a BlackRock recebe criptografia e coloca-a com o seu custodiante (Coinbase Prime). Quando ocorrem resgates, move os ativos na direção oposta.

Dados recentes on-chain mostraram um depósito de -$200M BTC e -$29M ETH na Coinbase Prime coincidindo com um período em que o IBIT registou resgates líquidos de -$157M e o ETHA -$25M — significando que estes movimentos podem refletir **atividade de liquidação**, não necessariamente uma aposta direcional.

2. Expansão do Seu Conjunto de Produtos de Criptografia

A BlackRock tem estado a alargar agressivamente a sua oferta de ativos digitais:

- IBIT (ETF de Bitcoin) classificado em 6º lugar globalmente entre todos os ETFs em entradas 2025, atraindo mais de $25 mil milhões — mesmo durante um ano com retornos de preço negativos. Esta procura institucional sustentada significa atividade contínua de depósitos.
- ETHA (ETF de Ethereum) tem igualmente atraído entradas consistentes.
- Esta semana, a BlackRock lançou **ETHB — o iShares Staked Ethereum Trust** na Nasdaq, que passa 82% das recompensas de staking de ETH aos investidores através de pagamentos mensais. Este novo produto em si requer que o ETH seja depositado e colocado em staking.

3. A Procura Institucional é Estruturalmente Sustentada

A carteira geral de ativos digitais da BlackRock expandiu-se em **$23 mil milhões em 2025**, com as participações de BTC e ETH em alta de aproximadamente 43% ano a ano. O motivo é simples: clientes institucionais — fundos de pensão, dotações, family offices — querem exposição a criptografia regulada e custodiada. A BlackRock é o intermediário.

Resumidamente: Os depósitos são principalmente operacionais (liquidação de criação/resgate de ETF) combinado com expansão de produtos (o novo fundo de ETH em staking). Não há indicação de que se trate de compras direcionais especulativas — refletem a mecânica de operar o maior complexo de ETF de criptografia do mundo. A tendência mais ampla, porém, é inequivocamente positiva para a adoção institucional: mesmo em mercados em baixa, o capital continuou a fluir.

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